新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，优利德发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.17亿元，同比增长9.52%；归母净利润为9800.91万元，同比下降5.14%；扣非归母净利润为9312.41万元，同比下降7.33%；基本每股收益0.89元/股。
公司自2021年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.69亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对优利德2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.17亿元，同比增长9.52%；净利润为9290.72万元，同比下降8.3%；经营活动净现金流为7301.46万元，同比下降33.25%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长9.47%，近三个季度增速持续下降。
项目202412312025033120250630营业收入（元）2.77亿3.11亿3.06亿营业收入增速17%9.58%9.47%
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为25.73%，6.87%，-5.14%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）9667.37万1.03亿9800.91万归母净利润增速25.73%6.87%-5.14%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为18.5%，13.51%，-7.33%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）8852.55万1亿9312.41万扣非归母利润增速18.5%13.51%-7.33%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.52%，净利润同比下降8.3%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）5.44亿5.64亿6.17亿净利润（元）9525.4万1.01亿9290.72万营业收入增速4.51%3.55%9.52%净利润增速25.65%6.37%-8.3%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.52%，经营活动净现金流同比下降33.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）5.44亿5.64亿6.17亿经营活动净现金流（元）1.64亿1.09亿7301.46万营业收入增速4.51%3.55%9.52%经营活动净现金流增速1419.29%-33.49%-33.25%
•经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、1.1亿元、0.7亿元，持续下降。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）1.64亿1.09亿7301.46万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.786低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.64亿1.09亿7301.46万净利润（元）9525.4万1.01亿9290.72万经营活动净现金流/净利润1.731.080.79
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.73、1.08、0.79，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.64亿1.09亿7301.46万净利润（元）9525.4万1.01亿9290.72万经营活动净现金流/净利润1.731.080.79
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为42.59%，同比下降4.8%；净利率为15.05%，同比下降16.28%；净资产收益率（加权）为7.61%，同比下降10.37%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为42.59%，同比下降4.8%。
项目202306302024063020250630销售毛利率41.57%44.74%42.59%销售毛利率增速19.01%7.62%-4.8%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.67%，8.49%，7.61%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率8.67%8.49%7.61%净资产收益率增速12.6%-2.08%-10.37%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.55%，同比增长27.42%；流动比率为3.11，速动比率为1.83；总债务为9893.84万元，其中短期债务为1383.29万元，短期债务占总债务比为13.98%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.59、0.43、0.23，持续下降。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）9352.32万2.12亿1.94亿流动负债（元）1.52亿2.11亿3.67亿经营活动净现金流/流动负债0.611.010.53
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为1.18%、5.42%、11.56%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）1322.74万6460.43万1.41亿净资产（元）11.23亿11.91亿12.23亿总债务/净资产1.18%5.42%11.56%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为89.55%。
项目20241231期初其他应收款（元）578.18万本期其他应收款（元）1095.93万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.23，同比下降16.2%；存货周转率为0.92，同比下降12.44%；总资产周转率为0.37，同比下降4.26%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.23，1.05，0.92，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）1.231.050.92存货周转率增速9.06%-15.18%-12.44%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为19.48%、20.19%、24.19%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）2.77亿3.04亿4.03亿资产总额（元）14.2亿15.05亿16.65亿存货/资产总额19.48%20.19%24.19%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.41，0.38，0.37，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.410.380.37总资产周转率增速-1.73%-7.29%-4.26%
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长674.55%。
项目20241231期初长期待摊费用（元）219.98万本期长期待摊费用（元）1703.83万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为8.41%、9.3%、9.46%，持续增长。
项目202306302024063020250630销售费用（元）4581.11万5242.84万5843.48万营业收入（元）5.44亿5.64亿6.17亿销售费用/营业收入8.41%9.3%9.46%
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长29.06%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）3180.55万3391.64万4377.29万管理费用增速0.58%6.64%29.06%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.06%，营业收入同比增长9.52%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速4.51%3.55%9.52%管理费用增速0.58%6.64%29.06%
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