新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月21日，苏奥传感发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为11.04亿元，同比增长99.21%；归母净利润为5724.46万元，同比下降9.12%；扣非归母净利润为4074.38万元，同比增长3.58%；基本每股收益0.07元/股。
公司自2016年3月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.33亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏奥传感2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.04亿元，同比增长99.21%；净利润为8010.78万元，同比下降4.8%；经营活动净现金流为1.57亿元，同比增长36041.56%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为32.03%，8.67%，-9.12%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）5796.65万6299.17万5724.46万归母净利润增速32.03%8.67%-9.12%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长99.21%，净利润同比下降4.8%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）4.47亿5.54亿11.04亿净利润（元）7163.68万8414.67万8010.78万营业收入增速7.7%23.91%99.21%净利润增速14.81%17.46%-4.8%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动99.21%，营业成本同比变动119.54%，收入与成本变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）4.47亿5.54亿11.04亿营业成本（元）3.45亿4.22亿9.26亿营业收入增速7.7%23.91%99.21%营业成本增速11.31%22.28%119.54%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为77.02%、87.52%、89.41%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）3.44亿4.85亿9.87亿营业收入（元）4.47亿5.54亿11.04亿应收账款/营业收入77.02%87.52%89.41%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.13%，同比下降32.51%；净利率为7.26%，同比下降52.21%；净资产收益率（加权）为2.74%，同比下降14.38%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.13%，同比大幅下降32.51%。
项目202306302024063020250630销售毛利率22.88%23.9%16.13%销售毛利率增速-9.85%4.43%-32.51%
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为16.02%，15.19%，7.26%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率16.02%15.19%7.26%销售净利率增速6.6%-5.2%-52.21%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.74%，同比下降14.38%。
项目202306302024063020250630净资产收益率3.08%3.2%2.74%净资产收益率增速15.36%3.9%-14.38%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.59%，同比增长39.99%；流动比率为2.04，速动比率为1.87；总债务为8.61亿元，其中短期债务为8.31亿元，短期债务占总债务比为96.59%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.19，2.75，2.04，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）3.192.752.04
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.37、1.2、0.61，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率1.371.20.61
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为101.54%。
项目20241231期初预付账款（元）2756.46万本期预付账款（元）5555.27万
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.06%、0.21%、0.31%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）116.31万435.91万919.51万流动资产（元）20.88亿20.43亿29.73亿其他应收款/流动资产0.06%0.21%0.31%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.9亿元，较期初变动率为56.6%。
项目20241231期初应付票据（元）3.12亿本期应付票据（元）4.89亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.11，同比下降4.31%；存货周转率为3.52，同比增长35.59%；总资产周转率为0.27，同比增长42.6%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.41，1.16，1.11，应收账款周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）1.411.161.11应收账款周转率增速0.76%-17.99%-4.31%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.68%、16.36%、24.36%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）3.44亿4.85亿9.87亿资产总额（元）27.16亿29.65亿40.5亿应收账款/资产总额12.68%16.36%24.36%
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长43.78%。
项目20241231期初在建工程（元）6206.68万本期在建工程（元）8924.03万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为704.5万元，同比增长115.19%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）278.32万327.37万704.46万销售费用增速7.54%17.62%115.19%
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长40.11%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）4159.63万4521.38万6334.77万管理费用增速41.21%8.7%40.11%
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