新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月20日，百利天恒发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.71亿元，同比下降96.92%；归母净利润为-11.18亿元，同比下降123.96%；扣非归母净利润为-11.76亿元，同比下降125.33%；基本每股收益-2.79元/股。
公司自2022年12月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百利天恒2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.71亿元，同比下降96.92%；净利润为-11.18亿元，同比下降123.96%；经营活动净现金流为-11.34亿元，同比下降122.55%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.7亿元，同比大幅下降96.92%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.11亿55.53亿1.71亿营业收入增速2.06%1685.19%-96.92%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-11.2亿元，同比大幅下降123.96%。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）-3.28亿46.66亿-11.18亿归母净利润增速-138.43%1521.28%-123.96%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-11.8亿元，同比大幅下降125.33%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）-3.31亿46.44亿-11.76亿扣非归母利润增速-115.91%1501.07%-125.33%
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.7亿元，-5.4亿元，-5.9亿元，连续为负数。
项目202412312025033120250630
营业利润（元）-3.71亿-5.41亿-5.89亿
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-3.3亿元、46.7亿元、-11.2亿元，同比变动分别为-138.43%、1521.28%、-123.96%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）-3.28亿46.66亿-11.18亿净利润增速-138.43%1521.28%-123.96%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-96.92%，营业成本同比变动-23.76%，收入与成本变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.11亿55.53亿1.71亿营业成本（元）1.12亿1.11亿8493.2万营业收入增速2.06%1685.19%-96.92%营业成本增速29.79%-0.81%-23.76%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为50.39%，同比下降48.58%；净利率为-653.02%，同比下降877.06%；净资产收益率（加权）为-33.6%，同比下降117.89%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为50.39%，同比大幅下降48.58%。
项目202306302024063020250630销售毛利率63.89%97.99%50.39%销售毛利率增速-10.77%53.37%-48.58%
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为63.89%、97.99%、50.39%，同比变动分别为-10.77%、53.37%、-48.58%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率63.89%97.99%50.39%销售毛利率增速-10.77%53.37%-48.58%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-653.02%，同比大幅下降877.06%。
项目202306302024063020250630销售净利率-105.55%84.04%-653.02%销售净利率增速-133.61%179.62%-877.06%
•预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为208.43%，显著高于以往同期。
项目202306302024063020250630预收款项（元）474.54万3.58亿3.57亿营业收入（元）3.11亿55.53亿1.71亿预收款项/营业收入1.53%6.45%208.43%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-33.6%，同比大幅下降117.89%。
项目202306302024063020250630净资产收益率-42.65%187.78%-33.6%净资产收益率增速18.55%540.28%-117.89%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为61.05%，同比增长86.1%；流动比率为3.66，速动比率为3.56；总债务为31.34亿元，其中短期债务为5.61亿元，短期债务占总债务比为17.92%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动34%，资产负债率增长至61.05%。
项目20241231期初资产负债率45.56%本期资产负债率61.05%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为33.85%。
项目20241231期初预付账款（元）8159.05万本期预付账款（元）1.09亿
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.85%，营业成本同比增长-23.76%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速8.95%33.96%33.85%营业成本增速29.79%-0.81%-23.76%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.95，同比下降97.07%；存货周转率为0.49，同比下降35.08%；总资产周转率为0.02，同比下降98.15%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.95，同比大幅下降至97.07%。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）1.4566.411.95应收账款周转率增速-42.46%4471.18%-97.07%
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.96，0.76，0.49，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）0.960.760.49存货周转率增速-3.57%-21.25%-35.08%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.02。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.171.290.02总资产周转率增速-47.65%657.96%-98.15%
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长159.33%。
项目20241231期初在建工程（元）3550.85万本期在建工程（元）9208.39万
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长78.64%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）5542.08万7128.99万1.27亿管理费用增速46.16%28.63%78.64%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长78.64%，营业收入同比增长-96.92%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速2.06%1685.19%-96.92%管理费用增速46.16%28.63%78.64%
点击百利天恒鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警