新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月19日，利尔达发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为11.72亿元，同比增长25.04%；归母净利润为1065.14万元，同比增长125.94%；扣非归母净利润为644.72万元，同比增长115.28%；基本每股收益0.03元/股。
公司自2023年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为6324.45万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利尔达2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.72亿元，同比增长25.04%；净利润为1059.85万元，同比增长125.37%；经营活动净现金流为8282.72万元，同比增长268.46%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为480.7万元、-0.4亿元、0.1亿元，同比变动分别为-93.86%、-969.07%、125.37%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）480.74万-4177.96万1059.85万净利润增速-93.86%-969.07%125.37%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31%，营业收入同比增长25.04%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速-17.2%-12%25.04%应收账款较期初增速-30%-9.42%31%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.84%，同比增长16.26%；净利率为0.9%，同比增长120.29%；净资产收益率（加权）为1.5%，同比增长128.2%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为14.3%、12.76%、14.84%，同比变动分别为-25.25%、-10.76%、16.26%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率14.3%12.76%14.84%销售毛利率增速-25.25%-10.76%16.26%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为64.73%，同比增长0.56%；流动比率为1.41，速动比率为0.95；总债务为6.09亿元，其中短期债务为5.97亿元，短期债务占总债务比为98.01%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为58.45%，64.37%，64.73%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率58.45%64.37%64.73%
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.62，1.44，1.41，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）1.621.441.41
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.150.120.16
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为48.11%。
项目20241231期初其他应收款（元）2581.83万本期其他应收款（元）3823.91万
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.7亿元，较期初变动率为39.23%。
项目20241231期初应付票据（元）1.22亿本期应付票据（元）1.7亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.74，同比增长25.22%；存货周转率为1.6，同比增长68.05%；总资产周转率为0.6，同比增长37.79%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.02%、0.23%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为9670.49%、1921.44%、302.03%，持续下降。
项目202306302024063020250630应收票据/流动资产0.01%0.02%0.23%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据9670.49%1921.44%302.03%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为24.73%、30.17%、37.47%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）4.75亿6.42亿7.65亿资产总额（元）19.22亿21.28亿20.42亿应收账款/资产总额24.73%30.17%37.47%
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为484.3万元，较期初增长379.37%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）101.02万本期其他非流动资产（元）484.26万
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