新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月19日，立华股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为83.53亿元，同比增长7.02%；归母净利润为1.49亿元，同比下降74.1%；扣非归母净利润为1.48亿元，同比下降72.68%；基本每股收益0.1794元/股。
公司自2019年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为19.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对立华股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为83.53亿元，同比增长7.02%；净利润为1.38亿元，同比下降75.9%；经营活动净现金流为5.59亿元，同比下降17.47%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长2.98%，近三个季度增速持续下降。
项目202412312025033120250630营业收入（元）50.41亿40.86亿42.67亿营业收入增速20.21%11.6%2.98%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.5亿元，同比大幅下降74.1%。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）-5.92亿5.75亿1.49亿归母净利润增速-281.36%197.13%-74.1%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.5亿元，同比大幅下降72.68%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）-6.21亿5.44亿1.48亿扣非归母利润增速-280.67%187.51%-72.68%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.02%，净利润同比下降75.9%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）69.59亿78.05亿83.53亿净利润（元）-5.92亿5.73亿1.38亿营业收入增速20.86%12.16%7.02%净利润增速-281.48%196.85%-75.9%
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-5.9亿元、5.7亿元、1.4亿元，同比变动分别为-281.48%、196.85%、-75.9%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）-5.92亿5.73亿1.38亿净利润增速-281.48%196.85%-75.9%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为20.86%、12.16%、7.02%持续下降，应收账款较期初变动分别为-52.81%、-14.39%、22.66%持续增长。
项目202306302024063020250630营业收入增速20.86%12.16%7.02%应收账款较期初增速-52.81%-14.39%22.66%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.02%，经营活动净现金流同比下降17.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）69.59亿78.05亿83.53亿经营活动净现金流（元）7428.67万6.77亿5.59亿营业收入增速20.86%12.16%7.02%经营活动净现金流增速4241.34%811.23%-17.47%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.95%，同比下降29.42%；净利率为1.65%，同比下降77.48%；净资产收益率（加权）为1.63%，同比下降77.27%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.95%，同比大幅下降29.42%。
项目202306302024063020250630销售毛利率-1.46%14.1%9.95%销售毛利率增速-120.29%1068.74%-29.42%
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为-1.46%、14.1%、9.95%，同比变动分别为-120.29%、1068.74%、-29.42%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率-1.46%14.1%9.95%销售毛利率增速-120.29%1068.74%-29.42%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.65%，同比大幅下降77.48%。
项目202306302024063020250630销售净利率-8.5%7.34%1.65%销售净利率增速-215.65%186.35%-77.48%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.63%，同比大幅下降77.27%。
项目202306302024063020250630净资产收益率-7.25%7.17%1.63%净资产收益率增速-188.85%198.9%-77.27%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.08%，同比增长0.42%；流动比率为0.79，速动比率为0.21；总债务为24.56亿元，其中短期债务为24.14亿元，短期债务占总债务比为98.28%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.86，0.8，0.79，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）0.860.80.79
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.290.130.13
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.14、0.14、0.13，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.140.140.13
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.84%、6.48%、7.37%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）1.63亿2.61亿3.22亿流动资产（元）42.41亿40.19亿43.73亿其他应收款/流动资产3.84%6.48%7.37%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.5亿元、10亿元、10.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、6.8亿元、5.6亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）9.47亿10.03亿10.29亿经营活动净现金流（元）7428.67万6.77亿5.59亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为532.2，同比增长13.78%；存货周转率为2.48，同比增长0.49%；总资产周转率为0.56，同比下降0.72%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.1%、0.11%、0.11%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）1379.63万1539.3万1729.32万资产总额（元）134.02亿142.44亿153.62亿应收账款/资产总额0.1%0.11%0.11%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为18.89%、20.79%、20.96%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）25.31亿29.61亿32.19亿资产总额（元）134.02亿142.44亿153.62亿存货/资产总额18.89%20.79%20.96%
点击立华股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警