苏州欧圣电气股份有限公司2025年半年度报告已发布。报告中的数据呈现出公司在经营、投资和筹资等多方面的状况。其中，筹资活动现金流量净额大幅增长287.24%，经营活动现金流量净额却锐减69.41%，这两个变化率较大的数据背后，隐藏着公司发展的机遇与隐忧，值得深入剖析。
营收稳健增长，市场拓展见成效
报告期内，欧圣电气营业收入为8.78亿元，较上年同期的7.39亿元增长18.89%。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例
营业收入878,499,924.94738,929,933.5918.89%
从业务结构来看，主营业务收入8.76亿元，占比99.69%，是营收增长的主要驱动力。公司凭借稳定的客户渠道和资源，与多家世界知名零售商建立长期合作关系，推动了营收稳步增长。这表明公司在市场拓展方面取得一定成效，产品需求呈上升趋势。
盈利水平提升，股本变动影响每股收益
净利润与扣非净利润增长
净利润：归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，较上年同期的9710万元增长18.52%。净利润增长得益于营收增加以及有效的成本控制和运营管理。
扣非净利润：扣除非经常性损益后的净利润为1.09亿元，较上年同期的9205万元增长18.48%。这说明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量较高。
项目
本报告期（元）
上年同期（元）
变动比例
归属于上市公司股东的净利润
115,077,632.20
97,099,213.19
18.52%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
109,056,460.68
92,045,535.01
18.48%
基本每股收益与扣非每股收益情况
基本每股收益：基本每股收益为0.4546元/股，上年同期为0.5344元/股，下降14.93%。主要原因是公司2025年5月以资本公积金向全体股东每10股转增4股，总股本增加，导致每股收益摊薄。
扣非每股收益：扣非每股收益为0.4308元/股，反映公司核心业务每股盈利情况，与扣非净利润增长趋势相符。
项目
本报告期（元/股）
上年同期（元/股）
变动比例
基本每股收益
0.4546
0.5344
-14.93%
扣非每股收益
0.4308
-
-
现金流状况分化，经营与筹资现隐忧
经营活动现金流量净额锐减
经营活动产生的现金流量净额为6084万元，较上年同期的1.99亿元减少69.41%。主要原因是公司增加生产投入，购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，从上年同期的4.28亿元增至7.74亿元。这虽反映公司为满足市场需求扩大生产规模，但可能对短期资金流动性产生一定压力。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例
经营活动产生的现金流量净额60,836,596.21198,862,518.92-69.41%
投资活动现金流量净额减少
投资活动产生的现金流量净额为-3.11亿元，较上年同期的-2.18亿元减少42.36%。主要系公司收购新公司以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致。公司在积极布局业务拓展和资产购置，但需关注投资项目回报周期和效益。
筹资活动现金流量净额大增
筹资活动产生的现金流量净额为2.76亿元，较上年同期的7124万元增长287.24%。主要是公司增加银行借款，取得借款收到的现金从上年同期的3.62亿元增至6.48亿元。这表明公司通过债务融资支持业务发展，但同时增加财务风险，需关注偿债能力。
项目
本报告期（元）
上年同期（元）
变动比例
投资活动产生的现金流量净额
-310,836,888.32
-218,347,823.04
-42.36%
筹资活动产生的现金流量净额
275,878,439.08
71,242,199.61
287.24%
资产负债结构变动，账款存货各有情况
应收账款管理成效初显
应收账款期末余额为1.81亿元，较上年末的1.92亿元下降6.22%，占总资产比例从6.51%降至4.81%。公司应收账款管理有所成效，可能得益于优化客户信用政策或加强账款催收。
项目本报告期末（元）上年度末（元）变动比例占总资产比例（本报告期末）占总资产比例（上年度末）
应收账款180,507,261.71192,489,439.60-6.22%4.81%6.51%
存货增长或存积压风险
存货期末余额为3.68亿元，较上年末的2.11亿元增长74.00%，占总资产比例从7.15%升至9.78%。存货大幅增加，一方面可能为应对市场需求增长提前备货，另一方面也可能存在库存积压风险，需关注存货周转情况。
加权平均净资产收益率上升
加权平均净资产收益率为7.70%，较上年同期的6.71%上升0.99个百分点，表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强。
项目本报告期末上年度末变动比例
加权平均净资产收益率7.70%6.71%0.99个百分点
期间费用有变化，成本控制存挑战
销售费用适度增长
销售费用为1.09亿元，较上年同期的9732万元增长12.32%。主要是商标使用权费、销售服务费等增加，反映公司在市场推广和销售渠道建设方面持续投入。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例
销售费用109,301,003.0497,315,868.8312.32%
管理费用增长较快
管理费用为4677万元，较上年同期的2818万元增长66.00%。主要系公司管理人员增加，工资上涨所致。公司规模扩张过程中，需关注管理效率提升，控制管理成本。
财务费用负向变动
财务费用为-1468万元，较上年同期的-1284万元减少14.33%。主要是汇兑损益等因素影响，财务费用为负表明公司利息收入等收益大于利息支出等费用。
研发费用有所下降
研发费用为3029万元，较上年同期的3558万元下降14.86%。虽然研发投入有所下降，但公司仍注重技术创新，截至2025年6月30日，拥有已授权有效的专利381项。
项目
本报告期（元）
上年同期（元）
变动比例
管理费用
46,773,191.75
28,176,308.96
66.00%
财务费用
-14,682,714.49
-12,842,791.38
14.33%
研发费用
30,293,803.47
35,577,941.22
-14.86%
综合点评与风险提示
苏州欧圣电气2025年上半年在营收和利润增长方面表现良好，市场拓展和产品竞争力取得一定成果。然而，经营活动现金流量净额大幅减少和筹资活动现金流量净额大幅增加，需引起投资者关注。经营现金流减少可能影响公司短期资金周转和偿债能力，筹资增加虽为发展提供资金支持，但也加大财务风险。
存货大幅增长可能带来库存积压风险，若市场需求不及预期，可能导致存货跌价损失。管理费用快速增长对公司成本控制能力提出挑战，需优化管理流程，提高运营效率。
投资者应密切关注公司后续经营策略调整，如如何平衡生产投入与资金回笼，优化资本结构以降低财务风险，以及加强存货管理和成本控制等。公司需在追求规模扩张的同时，注重财务健康和可持续发展，以实现长期稳定的投资回报。