新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月12日，春风动力发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为98.55亿元，同比增长30.9%；归母净利润为10.02亿元，同比增长41.35%；扣非归母净利润为9.51亿元，同比增长38.38%；基本每股收益6.58元/股。
公司自2017年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为14.85亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对春风动力2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为98.55亿元，同比增长30.9%；净利润为10.42亿元，同比增长40.42%；经营活动净现金流为24亿元，同比增长60.84%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动30.9%，销售费用同比变动-17.5%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）65.06亿75.29亿98.55亿销售费用（元）8.22亿7.3亿5.24亿营业收入增速32.67%15.73%30.9%销售费用增速167.78%-11.24%-17.5%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.38%，同比下降6.22%；净利率为10.57%，同比增长7.27%；净资产收益率（加权）为14.96%，同比增长13.51%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为32.58%、31.51%、28.38%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售毛利率32.58%31.51%28.38%销售毛利率增速51.57%-3.3%-9.95%
•销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为32.58%、31.51%、28.38%，持续下降，销售净利率分别为8.87%、9.85%、10.57%，持续增长。
项目202306302024063020250630销售毛利率32.58%31.51%28.38%销售净利率8.87%9.85%10.57%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.39%，同比增长6.96%；流动比率为1.42，速动比率为1.16；总债务为33.99亿元，其中短期债务为33.99亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为50.42%，54.6%，58.39%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率50.42%54.6%58.39%
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.63，1.5，1.42，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）1.631.51.42
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.83、1.34、0.9，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率1.831.340.9
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为34.38%。
项目20241231期初其他应付款（元）1.21亿本期其他应付款（元）1.63亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.23，同比增长13.09%；存货周转率为2.82，同比下降6.89%；总资产周转率为0.62，同比下降6.29%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.67，0.66，0.62，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.670.660.62总资产周转率增速14.16%-1.48%-6.29%
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.7亿元，较期初增长121.91%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）1.2亿本期其他非流动资产（元）2.65亿
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.6亿元，较期初增长35.08%。
项目20241231期初无形资产（元）1.94亿本期无形资产（元）2.61亿
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