英国央行首席经济学家HuwPill警告称，在通胀再度抬头，可能改变家庭和企业的行为之后，央行可能需放慢其原本每季度一次的降息节奏。

Pill反对英国央行8月7日以微弱优势通过的降息25个基点的决定，他表示价格压力飙升持续时间可能会超预期，指出食品支出攀升对家庭预期的影响。

他8月8日在线上发布会上表示，不断上升的通胀风险“可能迫使我们重新思考，我们过去一年中以每季度一次、每次25个基点下调银行利率的步伐是否可持续。”

上述表态加大了对英国央行2025年是否还会降息的疑虑，此前央行8月7日以五比四的微弱优势投票通过降低借贷成本的决议。交易员目前预计，11月再次降息的概率低于五成，这意味着8月份以来每季度降息一次的节奏可能将被打破。

英国央行目前预计通胀率将在9月达到4%的峰值，是2%目标值的两倍，也高于此前预测的3.7%。

溢出效应

“边际上，我认为委员会内部有一种观点，认为未来两到三年，通胀面临的风险之间的权衡已有所转变，”Pill表示，“银行利率还有一点下行空间。我认为，未来下行步伐可能不如过去一年那么明显。”

他警告称，“由于食品价格对通胀预期有显著影响，存在其影响蔓延并引发更具持续性通胀趋势的风险。”

“对于围绕通胀的风险转向上行，让人有些更加担忧的解读将是，更着重于行为方式、定价行为、薪资制定行为更具持久性的变化，”他表示。

Pill称，利率水平正在向英国央行所认为的中性利率区间上限靠拢。中性利率即政策既不刺激也不抑制通胀的利率水平。