中宠股份(002891)公告，公司上半年实现营业收入24.32亿元，同比增长24.32%，归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比增幅达42.56%。

点评：这一增长主要得益于自主品牌的强劲表现、主粮业务的高速扩张以及原材料成本的下降。具体来看，公司通过“顽皮”“真致”“领先”三大自主品牌的差异化布局，在国内市场实现了近40%的营收增长，其中主粮业务延续了2024年83.96%的高增速，新西兰主粮产线的投产进一步夯实了产能基础。

战略布局上，公司通过全球化产能布局应对贸易风险：加拿大二期工厂将于2025年下半年投产，国际第二工厂计划2026年落地，这些举措将有效缓解全球市场份额压力。同时，与新瑞鹏宠物医院的合作标志着公司开始探索食品+医疗生态链，有望打开新的增长空间。财务健康度方面，公司毛利率提升至31.38%，净利率达9.16%，创历史同期新高，主要受益于鸡肉、鸭肉等原材料价格同比下降带来的成本优化，以及产品结构向高毛利主粮和高端零食的倾斜。

总体而言，公司凭借品牌、产能和全球化布局的三重优势，在宠物食品行业高景气周期中有望持续领跑，下半年随着全球新产能释放和国内市场深化，业绩增长动能依然充足。风险方面，需关注市场竞争加剧带来的价格压力，以及全球工厂投产后的产能利用率情况。

九洲药业：2025年上半年净利润5.26亿元，同比增长10.70%

九洲药业(603456)公告，公司上半年实现营业收入28.71亿元，同比增长3.86%，归属于上市公司股东净利润5.26亿元，同比增长10.70%。

点评：公司在营收增速放缓的背景下实现利润稳健增长，主要得益于高附加值业务占比提升及成本控制优化。公司CDMO业务持续深化，已承接的项目中包含已上市项目38个、Ⅲ期临床项目90个、I/Ⅱ期临床试验项目1086个，覆盖抗肿瘤、抗病毒、中枢神经等治疗领域，项目储备丰富且结构优化，为未来商业化放量奠定基础。

业务结构上，公司延续做深大客户、做广新兴客户战略，引入新客户20余家，海外订单增速显著，尤其是欧洲市场占比提升，成为重要增长极。

战略布局上，公司通过全球化产能建设应对行业竞争，除德国研发中心外，多肽、ADC等新产能的释放将提升交付能力，同时持续推进原料药-制剂一体化战略，与全球头部药企的合作深度和广度进一步拓展。值得注意的是，公司在绿色制造技术领域取得突破，构建了手性催化、连续化反应等行业领先平台，推动可持续发展能力提升。

总体而言，九洲药业在CDMO行业竞争加剧的环境下，凭借技术平台升级、高壁垒业务突破及全球化布局，展现出较强的抗风险能力和增长韧性。下半年随着多肽、ADC产能释放及欧洲市场深化，叠加项目管线从临床向商业化转化加速，业绩增长动能依然充足。

人福医药：HW241045片获得药物临床试验批准通知书

人福医药(600079)公告，全资子公司的HW241045片获得国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展用于特发性肺纤维化(IPF)适应症的临床试验。

点评：HW241045片为化学药品1类新药，目前全球范围内尚无同靶点药物获批上市，这意味着该药物在IPF治疗领域具有潜在的首创性。特发性肺纤维化是一种慢性、进行性肺部疾病，以肺功能不可逆下降为特征，全球患者约500万人。目前该疾病的临床治疗主要依赖尼达尼布和吡非尼酮两种药物延缓疾病进展，HW241045片的研发若能成功，有望填补这一空白，为患者提供新的治疗选择。

值得关注的是，该药物的靶点具有全球首创性，目前尚无同类药物上市，这为其后续市场竞争提供了差异化优势。尽管英矽智能等企业也在IPF领域推进AI驱动的创新药物研发，如TNIK抑制剂Rentosertib，但HW241045片的靶点未与现有公开信息重叠，显示出公司在靶点选择上的前瞻性。此外，公司在该项目上的累计研发投入约2300万元，虽处于早期阶段，但结合其全球化产能布局和资金储备，后续开发具备可行性。

总体而言，HW241045片的获批临床是公司创新药管线的重要里程碑，其全球首创靶点和IPF适应症的结合，有望在呼吸系统疾病治疗领域开辟新赛道。投资者需关注后续临床试验进展、竞争格局变化及公司研发资源的持续投入能力。