2025年第二季度,南方MSCI中国A50互联互通ETF联接基金在份额和利润方面呈现出显著变化。报告期末基金份额总额达402,840,293.03份,较上一期增长15.63%;同时,基金利润也大幅增长124.14%。这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和市场表现?本文将深入解读该基金2025年第二季度报告,为投资者提供全面的分析。
主要财务指标:利润增长显著
利润指标大幅提升
本季度,南方MSCI中国A50互联互通ETF联接A本期利润为2,079,424.73元,上期数据未提供;C份额本期利润为4,680,890.67元,上期数据未提供。从数据对比来看,利润增长显著,反映出基金在本季度投资运作取得了较好的收益。
基金类别
本期已实现收益
本期利润
加权平均基金份额本期利润
期末基金资产净值
期末基金份额净值
南方MSCI中国A50互联互通ETF联接A
-415,567.22
2,079,424.73
0.0137
139,134,117.75
0.9342
南方MSCI中国A50互联互通ETF联接C
-744,312.05
4,680,890.67
0.0183
235,134,699.23
0.9261
已实现收益为负
然而,需要注意的是,A份额本期已实现收益为-415,567.22元,C份额本期已实现收益为-744,312.05元,均为负数。这表明基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负,侧面反映出基金在传统收益获取方面面临一定压力,主要依靠公允价值变动收益来实现整体利润增长。
基金净值表现:跑赢业绩比较基准
短期表现良好
过去三个月,南方MSCI中国A50互联互通ETF联接A净值增长率为1.58%,业绩比较基准收益率为0.58%,超出业绩比较基准1.00%;C份额净值增长率为1.55%,业绩比较基准收益率为0.58%,超出业绩比较基准0.97%。这显示出基金在短期市场波动中,较好地把握了市场机会,实现了超越业绩比较基准的增长。
阶段
南方MSCI中国A50互联互通ETF联接A
南方MSCI中国A50互联互通ETF联接C
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)-(3)
(2)-(4)
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)-(3)
(2)-(4)
过去三个月
1.58%
1.04%
0.58%
1.03%
1.00%
0.01%
1.55%
1.04%
0.58%
1.03%
0.97%
0.01%
过去六个月
1.02%
0.98%
-0.19%
0.97%
1.21%
0.01%
0.97%
0.98%
-0.19%
0.97%
1.16%
0.01%
过去一年
12.42%
1.28%
8.97%
1.28%
3.45%
0.00%
12.28%
1.28%
8.97%
1.28%
3.31%
0.00%
过去三年
-9.93%
1.08%
-15.51%
1.07%
5.58%
0.01%
-10.58%
1.08%
-15.51%
1.07%
4.93%
0.01%
自基金合同生效起至今
-6.58%
1.12%
-18.52%
1.14%
11.94%
-0.02%
-7.39%
1.12%
-18.52%
1.14%
11.13%
-0.02%
长期业绩分化
从长期数据来看,过去三年,A份额净值增长率为-9.93%,C份额为-10.58%,均为负增长,但跑赢业绩比较基准。自基金合同生效起至今,A份额净值增长率为-6.58%,C份额为-7.39%,同样跑赢业绩比较基准。这说明尽管基金长期面临一定市场压力,但通过合理的投资策略,在长期也能相对业绩比较基准取得较好表现。不过,长期负增长的情况仍需投资者谨慎评估。
投资策略与运作分析:精准跟踪指数
紧密跟踪指数
本基金为完全被动式指数基金,主要投资于目标ETF,紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数。2025年二季度,MSCI中国A50互联互通指数涨跌幅为0.59%,基金通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统等,将跟踪误差指标控制在较好水平,确保了基金的安全运作。
应对市场波动
在市场波动方面,2025年二季度市场整体震荡上行,期间经历了关税扰动、政策信号明确、资金支撑以及贸易谈判等多重因素影响。基金通过严格的风险管理流程,特别是针对申购赎回带来的仓位偏离,通过日内择时交易争取跟踪误差最小化,较好地应对了市场波动。
基金业绩表现:实现超越基准增长
份额净值增长超越基准
截至报告期末,本基金A份额净值为0.9342元,报告期内,份额净值增长率为1.58%,同期业绩基准增长率为0.58%;C份额净值为0.9261元,报告期内,份额净值增长率为1.55%,同期业绩基准增长率为0.58%。基金在本季度成功实现了超越业绩基准的增长,体现了基金投资策略的有效性。
资产组合情况:高度集中于权益投资
权益投资占比极高
报告期末,基金总资产为379,307,845.73元,其中权益投资(主要为对南方MSCI中国A50互联互通ETF的投资)公允价值为355,700,161.50元,占基金资产净值比例高达95.04%。这表明基金资产高度集中于权益类资产,对MSCI中国A50互联互通指数的跟踪紧密。
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
355,700,161.50
93.78
2
其中:债券
13,049,392.60
3.44
3
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
10,153,439.27
2.68
8
其他资产
404,852.36
0.11
9
合计
379,307,845.73
100.00
债券投资稳定
债券投资方面,主要为国家债券,公允价值为13,049,392.60元,占基金资产净值比例为3.49%,为基金资产提供了一定的稳定性。
行业与股票投资:暂无相关投资
境内与港股通股票无投资
报告期末按行业分类的境内股票投资组合以及港股通投资股票投资组合均无相关投资记录。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细也无记录,这与基金主要投资于目标ETF以跟踪指数的策略相符。
开放式基金份额变动:整体增长明显
各份额类别增长情况
报告期期初,A份额总额为155,664,947.16份,期末为148,933,524.58份,期间总申购份额为2,175,723.87份,总赎回份额为8,907,146.45份;C份额期初为238,307,729.56份,期末为253,906,768.45份,期间总申购份额为28,434,262.74份,总赎回份额为12,835,223.85份。整体来看,基金份额总额从期初的393,972,676.72份增长至期末的402,840,293.03份,增长了15.63%,显示出投资者对该基金的关注度和认可度有所提升。
项目
南方MSCI中国A50互联互通ETF联接A
南方MSCI中国A50互联互通ETF联接C
报告期期初基金份额总额
155,664,947.16
238,307,729.56
报告期期间基金总申购份额
2,175,723.87
28,434,262.74
减:报告期期间基金总赎回份额
8,907,146.45
12,835,223.85
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列)
-
-
报告期期末基金份额总额
148,933,524.58
253,906,768.45
风险提示
单一投资者风险:报告期内存在持有基金份额比例达到32.72%的机构投资者,在特定赎回比例及市场条件下,若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产,将会导致流动性风险和基金净值波动风险。
市场风险:尽管基金在本季度取得了较好的业绩表现,但从长期数据来看,过去三年和自基金合同生效起至今的净值增长率为负,反映出市场波动对基金净值的影响。未来市场仍存在不确定性,地缘冲突、海外约束等因素可能导致市场震荡,基金净值也可能随之波动。
集中投资风险:基金资产高度集中于权益投资,对MSCI中国A50互联互通指数的依赖度较高。若该指数表现不佳,基金净值可能受到较大影响。同时,债券投资占比较小,在市场大幅波动时,资产配置的稳定性可能面临挑战。
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