新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年6月27日，浙江晨泰科技股份有限公司（以下简称“晨泰科技”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

晨泰科技本次公开发行股票数量不超过4271.68万股，拟募集资金为2.85亿元，其中保荐机构为东兴证券股份有限公司，审计机构为立信会计师事务所(特殊普通合伙)。

招股书显示，晨泰科技的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）1.762.041.94速动比率（倍）1.551.831.74资产负债率（合并）48.08%38.49%40.41%应收账款周转率（次）2.982.832.79存货周转率（次）5.905.696.47息税折旧摊销前利润（万元）12824.9110470.889094.83归属于母公司所有者的净利润（万元）9993.218047.786963.04每股经营活动产生的现金流量（元/股）1.151.400.44每股净现金流量（元/股）0.881.28-0.38归属于发行人股东的每股净资产（元/股）4.353.793.16加权平均净资产收益率18.73%18.06%16.06%每股收益(元/股)0.780.630.54

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，晨泰科技已经触发13条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为4.38亿元、4.90亿元、6.87亿元，同比变动11.93%、40.05%；净利润分别为6963.04万元、8047.78万元、9974.48万元，同比变动15.58%、23.94%；经营活动净现金流分别为5576.38万元、1.79亿元、1.47亿元，同比变动221.38%、-18.02%；毛利率分别为31.37%、34.25%、29.10%；净利率分别为15.89%、16.41%、14.52%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为4.4亿元、4.9亿元、6.9亿元，复合增长率为25.2%。

净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.7亿元、0.8亿元、1亿元，复合增长率为19.69%。

在收入质量上，需要关注：

应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长57.22%，营业收入同比增长40.05%。

应收与营收比值高于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值为41.01%，高于行业均值37.53%

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长40.05%，经营活动净现金流同比下降18.02%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为29.1%，低于行业均值29.31%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为31.37%、34.25%、29.1%，最近两期同比变动分别为9.19%、-15.04%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.69%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为4.69%，销售费用/营业收入为5.17%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为5.12亿元、6.00亿元、8.82亿元，占总资产之比分别为75.21%、75.96%、81.95%；非流动资产分别为1.69亿元、1.90亿元、1.94亿元，占总资产之比分别为24.79%、24.04%、18.05%；总资产分别为6.80亿元、7.90亿元、10.77亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为40.41%、38.49%、48.08%；流动比率分别为1.94、2.04、1.76。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为26.16%、存货占总资产之比为9.77%，固定资产占总资产之比为13.03%，有息负债占总负债之比为36.99%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.98低于行业均值4.28。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为315.3万元，较期初增长151%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为48.08%，高于行业均值35.61%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为15.89%、16.41%、14.52%，最近两期同比变动分别为3.26%、-11.51%。

三、募集资金情况

晨泰科技本次公开发行股票数量不超过4271.68万股，拟募集资金为2.85亿元，其中5000.00万元用于补充流动资金，10142.29万元用于研发中心建设项目，3318.58万元用于年新增10,870台充电桩生产线建设项目，10080.15万元用于年新增200万台智能电表技改扩能建设项目。

晨泰科技主营业务为：从事电能计量仪器及用电信息采集系统产品的研发、生产及销售。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

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