新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年6月27日，安徽钜芯半导体科技股份有限公司（以下简称“钜芯科技”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

钜芯科技本次公开发行股票数量不超过3000.00万股，拟募集资金为2.95亿元，其中保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，审计机构为容诚会计师事务所(特殊普通合伙)。

招股书显示，钜芯科技的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）1.842.372.26速动比率（倍）1.561.881.73资产负债率（合并）48.63%38.10%40.71%应收账款周转率（次）2.323.10/存货周转率（次）4.384.02/息税折旧摊销前利润（万元）7300.138570.984093.55归属于母公司所有者的净利润（万元）5453.296657.622749.92每股经营活动产生的现金流量（元/股）-0.18-0.62-0.73每股净现金流量（元/股）-0.12-0.611.45归属于发行人股东的每股净资产（元/股）4.854.223.71加权平均净资产收益率13.45%19.46%19.71%每股收益(元/股)0.610.740.40

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，钜芯科技已经触发26条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为3.51亿元、5.58亿元、5.64亿元，同比变动59.02%、1.11%；净利润分别为2743.92万元、6659.15万元、5457.26万元，同比变动142.69%、-18.05%；经营活动净现金流分别为-6109.34万元、-5620.16万元、-1595.13万元，同比变动8.01%、71.62%；毛利率分别为19.29%、21.61%、16.70%；净利率分别为7.82%、11.93%、9.67%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为3.5亿元、5.6亿元、5.6亿元，复合增长率为26.8%。

营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为1.11%，低于行业平均水平。

在收入质量上，需要关注：

增收不增利。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长1.11%，净利润同比增长-18.05%。

应收与营收比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值分别为35.59%、42.05%、44.56%。

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.22、0.26、0.57。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为16.7%，低于行业均值32.42%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为19.29%、21.61%、16.7%，最近两期同比变动分别为12.01%、-22.69%。

净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为19.71%、19.46%、13.45%，呈现逐年下降态势。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.47%。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为-0.29低于1。

经营活动净现金流持续为负。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流分别为-0.6亿元、-0.6亿元、-0.2亿元。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为4.59亿元、5.31亿元、6.98亿元，占总资产之比分别为87.90%、86.58%、82.04%；非流动资产分别为6326.98万元、8227.54万元、1.53亿元，占总资产之比分别为12.10%、13.42%、17.96%；总资产分别为5.23亿元、6.13亿元、8.50亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为40.71%、38.10%、48.63%；流动比率分别为2.26、2.37、1.84。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为29.58%、存货占总资产之比为12.24%，固定资产占总资产之比为12.56%，有息负债占总负债之比为38.35%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.32低于行业均值7.57。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为2.9亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为3.4亿元，公司产业链话语权或待加强。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长124.82%，应收账款较期初增长7.15%。

应收票据占比较大。近一期完整会计年度内，公司应收票据/流动资产比值为13.29%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.4亿元，较期初增长1396.25%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为48.63%，高于行业均值25.77%。

流动比率大幅下降。近一期完整会计年度内，公司流动比率为1.84，较上期变动-22.46%。

资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为682万元、682.6万元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.6亿元、-0.2亿元。

在经营可持续性上，需要关注：

营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为1.11%，上一期增速为59.02%，出现大幅下降。

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为-18.05%，上一期增速为142.69%，出现大幅下降。

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为0.3亿元、0.7亿元、0.5亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为142.69%、-18.05%。

毛利率大幅下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为19.29%、21.61%、16.7%，最近两期同比变动分别为12.01%、-22.69%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为7.82%、11.93%、9.67%，最近两期同比变动分别为52.62%、-18.95%。

较为依赖大客户。近一期完整会计年度内，公司前五大客户销售额/销售总额比值为76.69%，剔除行业因素警惕大客户依赖潜藏的经营可持续性风险。

供应商较为集中。近一期完整会计年度内，公司前五大供应商采购额/采购总额比值为67.06%，剔除行业因素警惕供应商过于集中潜藏的经营可持续性风险。

三、募集资金情况

钜芯科技本次公开发行股票数量不超过3000.00万股，拟募集资金为2.95亿元，其中19658.19万元用于特色分立器件产线建设项目，5794.00万元用于研发中心建设项目，4000.00万元用于补充流动资金。

钜芯科技主营业务为：公司是一家专注于半导体功率器件及芯片研发、封装测试、生产和销售的高新技术企业,产品以光伏组件保护功率器件为主,产品线涵盖整流、快恢复、超快恢复、肖特基、瞬态电压抑制器(TVS)等二极管及整流桥堆、MOSFET等功率器件产品。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

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