小金属盘是碳酸锂的“原罪”

​​​​​​碳酸锂这类小众金属，天生带着被资本炒作的“原罪”——期货透明，价格核心全看供需。当前行情持续震荡下跌，逼得我们重新审视它的成本底线。

​​​​​​​产能过剩是硬伤。2025年全球锂资源产能预计超160万吨。若按当前6万元/吨的价格出清高成本产能，理论上30%产能（约45万吨）应被淘汰，留下约115万吨。但各企业拼命降本增效、利用套期保值自救，硬是拖慢了产能出清速度。

​​​​​​继续下跌？空间有限了。若价格进一步深跌，将触及更多中高成本的澳大利亚矿山，最高可能淘汰40%产能。但冷静看供需——即使今年需求不及预期，市场重回平衡也根本用不着淘汰这么多产能。

​​​​​​成本支撑正在酝酿力量。当价格滑向5-5.5万元区间，下跌的“油门”会越来越松。成本构筑的底部支撑将逐渐发酵——虽需时间验证其有效性，但阶段性甚至趋势性反弹的土壤已在生成。毕竟，成本价就是铁底，熬不住的终要割肉离场，剩下的才能活下来等春天。