地方债整体：新增一般债、新增专项债发行进度介于2023年和2024年之间，特殊再融资债、特殊新增专项债发行较往年明显前置。

地方债一级发行：本周（2025.5.17-2025.5.23，下同）供给冲击处于偏低水平，下一周供给冲击较强。本周地方债一级发行平均期限15.13年，较上周+2.04年。

地方债一级利差：本周1Y地方债一级发行利差较前一周上升约5bp，7Y-30Y地方债一级发行利差较前一周下降4-11bp。本月I类地区的10Y和30Y地方债一级发行利差有所走扩。

地方债近月计划发行与实际发行情况：5月实际发行速度比计划快，5月最后一周预计发行放缓。

新增专项债投向：近期仍以交通基建，城乡、市政、产业园区基建为主。