华尔街银行正强化其关于美元将进一步走弱的预测，理由是降息预期、经济增长放缓以及唐纳德・特朗普总统的贸易和税收政策对美元造成冲击。

摩根士丹利表示，到明年年中，美元将跌至新冠疫情期间的水平，而摩根大通仍对美元持看跌态度。高盛集团称，若关税措施受阻，华盛顿探索替代收入来源的努力可能对美元产生更负面的影响。

周一，在全球贸易紧张局势加剧之际，美元对所有G10货币均下跌。彭博美元现货指数下跌0.5%，延续了4月初以来的跌势，接近2023年7月以来的最低水平。

“我们认为，利率和货币市场已开启持续的重大趋势——美元将大幅下跌，收益率曲线将显著陡峭化——在经历了两年的宽幅震荡交易后，”包括马修・霍恩巴赫在内的摩根士丹利策略师在5月31日的报告中写道。

该行预测，到明年同期，美元指数将下跌约9%，至91点。

特朗普的贸易政策已削弱了市场对美国资产的信心，并引发了全球对美元依赖度的反思。不过，美国大宗商品交易委员会的数据显示，看空情绪尚未达到历史极端水平，这意味着美元未来可能进一步走弱。

上周，由梅拉・钱丹领导的摩根大通策略师强化了对美元的负面看法，转而建议押注日元、欧元和澳元。摩根士丹利也将欧元和日元列为美元贬值的最大受益货币，瑞士法郎也在其中。

周一，欧元升至1.1437美元的五周多高点，摩根士丹利预计其明年将升至约1.25美元。该行还表示，受“高套利收益”（投资者持有货币可获得的回报）和英国较低的贸易紧张风险推动，英镑可能从1.35美元升至1.45美元。分析师补充称，日元可能从143日元升值至130日元。

摩根士丹利还表示，到今年年底，10年期美国国债收益率将达到4%，随着美联储降息175个基点，明年收益率将大幅下降。周一，该收益率上涨4个基点，至4.44%。

投资者本周将关注一系列美国劳动力市场指标，包括5月就业报告，以帮助判断美联储政策的下一步动向及其对美元的影响。在中国和美国相互指责对方违反上月达成的协议后，他们还将密切关注贸易谈判的任何进展。

税收风险

对高盛而言，投资者尤其关注美国对外国个人和企业税率可能发生的变化。这一措施隐含在特朗普正推动国会通过的税收和支出法案中，其中要求对被动收入（如利息和股息）征收更高税款——这些收入可能来自持有数万亿美元美国资产的投资者。

“即使适用范围相对较窄，在投资者已将跨资产相关性变化视为寻求减少对美国资产依赖、实现更大多元化的理由之际，此类工具也会加剧对美国投资风险的担忧，”卡玛克夏・特里维迪和迈克尔・卡希尔等策略师在报告中写道。

高盛策略师在另一份报告中表示，其模型显示美元被高估了约15%，因此仍有下跌空间。他们补充称，这种下跌可能由全球资产的重新配置和重新定价推动。