今天又降息了，从过去的经验来说，降息应该是一个利好。对于股市楼市而言，因为释放了流动性，会给他们的价格带来支撑。但这个理论呢，其实是有局限性的。它只适用于过去中国的利率高于美国利率水平，也就是中美利差为正的情况。 在中美利差为正的时候，由于我们的利率水平高，所以钱都会往利率水平高的地方流动。那个时候我们是国际资金最主要的流入目的地之一。 由于外汇占款一直是我们的货币发行方式之一，也就是国际资金每流入一美元，我们对应的要发行7块钱的人民币。国际资金的流入，会给国内带来充裕的流动性。如果再降息降准的话，国内的流动性就会更加的宽松，从而形成钱多资产少的局面，那放水自然就会推动资产价格上涨。 但是现在情况反过来了，美国现在的利率水平高，而我们国内的利率水平低，那资金自然会往美国流动去追求更高的收益。所以这个时候越放水，国内的资金面有可能会越紧张。 因为越放水收益率越低，美国和中国的利差会拉得更大，资金往美国跑的动力也会更大。在中美利差为负的情况下，放水的刺激作用，不能说是完全相反的，那肯定不像是预期那样的。