新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，万达电影发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为123.62亿元，同比下降15.44%；归母净利润为-9.4亿元，同比下降203.05%；扣非归母净利润为-10.99亿元，同比下降252.88%；基本每股收益-0.4313元/股。
公司自2015年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为11.53亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万达电影2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为123.62亿元，同比下降15.44%；净利润为-9.61亿元，同比下降203.07%；经营活动净现金流为16亿元，同比下降63.82%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为123.6亿元，同比下降15.44%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）96.95亿146.2亿123.62亿营业收入增速-22.38%50.79%-15.44%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-9.4亿元，同比大幅下降203.05%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）-19.23亿9.12亿-9.4亿归母净利润增速-1908.47%147.44%-203.05%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-11亿元，同比大幅下降252.88%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）-20.81亿7.19亿-10.99亿扣非归母利润增速-16391.16%134.54%-252.88%
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-19.6亿元、9.3亿元、-9.6亿元，同比变动分别为-1785.52%、147.61%、-203.07%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）-19.58亿9.32亿-9.61亿净利润增速-1785.52%147.61%-203.07%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-15.44%，销售费用同比变动4.8%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）96.95亿146.2亿123.62亿销售费用（元）6.5亿7.36亿7.71亿营业收入增速-22.38%50.79%-15.44%销售费用增速-35.45%13.23%4.8%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-15.44%，税金及附加同比变动50.56%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）96.95亿146.2亿123.62亿营业收入增速-22.38%50.79%-15.44%税金及附加增速-23.53%-13.26%50.56%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.54%，同比下降18.61%；净利率为-7.77%，同比下降221.9%；净资产收益率（加权）为-12.6%，同比下降204.48%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.54%，同比大幅下降18.61%。
项目202212312023123120241231销售毛利率17%27.69%22.54%销售毛利率增速-37.38%62.84%-18.61%
•销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为17%、27.69%、22.54%，同比变动分别为-37.38%、62.84%、-18.61%，销售毛利率异常波动。
项目202212312023123120241231销售毛利率17%27.69%22.54%销售毛利率增速-37.38%62.84%-18.61%
•销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为8.54%、-6.66%、-0.08%、-9.57%，同比变动分别为1.17%、199.78%、-102.22%、168.38%，销售净利率较为波动。
项目20240331202406302024093020241231销售净利率8.54%-6.66%-0.08%-9.57%销售净利率增速1.17%199.78%-102.22%168.38%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-7.77%，同比大幅下降221.9%。
项目202212312023123120241231销售净利率-20.2%6.38%-7.77%销售净利率增速-2271.43%131.58%-221.9%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.6%，同比大幅下降204.48%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-24%12.06%-12.6%净资产收益率增速-2133.9%150.25%-204.48%
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.6%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-24%12.06%-12.6%净资产收益率增速-2133.9%150.25%-204.48%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.65%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率-13.09%6.88%-7.65%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为69.97%，同比增长3.72%；流动比率为0.98，速动比率为0.79；总债务为50.98亿元，其中短期债务为34.29亿元，短期债务占总债务比为67.26%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.26%，营业成本同比增长-9.42%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速34.25%-56.85%11.26%营业成本增速-11.56%31.38%-9.42%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为7.9亿元，较期初变动率为124.99%。
项目20231231期初其他应收款（元）3.49亿本期其他应收款（元）7.86亿
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.18%、4.61%、10.24%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）2.57亿3.49亿7.86亿流动资产（元）80.97亿75.79亿76.8亿其他应收款/流动资产3.18%4.61%10.24%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.43，同比下降14.32%；存货周转率为6.43，同比下降2.07%；总资产周转率为0.51，同比下降9.6%。
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