4月28日15:00-15:50，云南铜业举办了2025年一季度报告解读会系列一，通过线上电话交流的形式，接受了包括中信证券、富国基金、国新投资等在内的17家机构调研。云南铜业证券部负责人、证券事务代表孙萍，证券部业务经理岳圣文参与接待。

本次投资者关系活动类别为分析师会议，以下为本次活动的主要内容：

2025年一季度经营情况亮眼

2025年一季度，云南铜业多项产品产量实现增长。其中，阴极铜产量达34.89万吨，同比增长48.15%；黄金产量5.80吨，同比增长95.63%；白银产量128.48吨，同比增长54.31%；硫酸产量138.72万吨，同比增长23.61%。不过，铜精矿含铜产量为1.39万吨，同比下降15%。

财务数据方面，一季度末公司资产总额492.56亿元，资产负债率62.39%。实现营业收入377.54亿元，同比增长19.71%；利润总额9.22亿元，同比增长14.11%；归属于上市公司的净利润5.60亿元，同比增长23.97%；基本每股收益0.2793元，同比增长23.97%。

应对冶炼加工费下降及加工费波动措施

面对冶炼加工费大幅下降，云南铜业从战略上布局“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”，加大城市矿山、稀散金属的提取。同时，通过技术创新、管理提升等手段，降低生产成本，提高产品质量和附加值，增强市场竞争力。此外，公司加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，提升公司综合竞争力。

在应对加工费波动方面，公司加工费使用长单、现货等模式，进口铜精矿采取TC/RC结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。作为国内较大的铜精矿采购商之一，公司长期与各大供应商保持良好稳定合作关系，并积极谈判，稳定长单供应量，保障生产有序开展。

硫酸产销、资产出售及对外投资情况

硫酸作为铜冶炼生产环节的副产品，受区域因素影响价格有所不同，今年一季度主要地区硫酸均价同比有所上涨。

公司所属西南铜业分公司老装置于2023年12月30日停产，王家桥厂区资产闲置。2024年12月17日公司在广东联合产权交易中心公开挂牌转让部分固定资产及存货，标的资产评估值为23,950.48万元，挂牌底价为23,986万元，最终成交价格为44,674.24万元，本次转让资产增加公司2025年度净利润1.82亿元，相关资产已完成交割。

为优化铜冶炼产业布局，今年3月公司与凉山州工业投资发展集团有限责任公司拟共同出资组建标的公司凉山铜业有限公司，注册资本金50,000万元，云南铜业现金出资30,000万元，持股60%；凉山工投现金出资20,000万元，持股40%。该公司已完成新设登记，投资实施后将促进公司铜冶炼形成完整产业链，开拓销售市场，增强整体竞争力。

大股东资源注入及铜价走势看法

2022年1月云铜集团将凉山矿业40%的股权委托公司管理，2023年11月相关承诺延期，承诺在符合相关法律法规及政策要求的前提下，启动将凉山矿业剩余60%股权注入云南铜业的工作。2023年6月中国铜业将中矿国际100%的股权委托公司管理，避免同业竞争。目前凉山矿业、秘鲁铜业生产正常，若有资产注入事项，公司将按规定履行信息披露义务。

对于未来铜价走势，云南铜业认为其受全球经济走势、供需关系、货币政策、地缘政治风险以及市场投机行为等多重因素影响。全球铜矿及精炼铜产量变化，主要经济体对铜的需求，以及地缘政治紧张局势导致的供应链中断等，都会对铜价产生重要影响。

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