新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，盛天网络发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为11.36亿元，同比下降14.56%；归母净利润为-2.61亿元，同比下降253.84%；扣非归母净利润为-2.72亿元，同比下降269.43%；基本每股收益-0.5317元/股。
公司自2015年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.2亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛天网络2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.36亿元，同比下降14.56%；净利润为-2.61亿元，同比下降253.84%；经营活动净现金流为-1.33亿元，同比下降149.26%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为11.4亿元，同比下降14.56%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）16.58亿13.29亿11.36亿营业收入增速35.83%-19.84%-14.56%
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为77.66%，-23.81%，-253.84%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）2.22亿1.69亿-2.61亿归母净利润增速77.66%-23.81%-253.84%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为80.16%，-26.55%，-269.43%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）2.19亿1.61亿-2.72亿扣非归母利润增速80.16%-26.55%-269.43%
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-630.5万元，-2.7亿元，连续为负数。
项目202406302024093020241231
营业利润（元）-1498.11万-630.52万-2.74亿
•近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.6亿元。
项目202212312023123120241231
净利润（元）2.22亿1.69亿-2.61亿
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-14.56%，销售费用同比变动13.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）16.58亿13.29亿11.36亿销售费用（元）4043.94万4999.92万5664.75万营业收入增速35.83%-19.84%-14.56%销售费用增速-6.91%23.64%13.3%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长69.15%，营业收入同比增长-14.56%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速35.83%-19.84%-14.56%应收账款较期初增速-3.29%-66.8%69.15%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.8亿元、2.7亿元、-1.3亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）2.81亿2.7亿-1.33亿
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.6%，同比下降46.75%；净利率为-22.94%，同比下降280.04%；净资产收益率（加权）为-16.51%，同比下降258.6%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为14.6%，同比大幅下降46.75%。
项目202212312023123120241231销售毛利率27.29%27.42%14.6%销售毛利率增速16.02%0.45%-46.75%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.4%，12.74%，-22.94%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率13.4%12.74%-22.94%销售净利率增速30.89%-4.95%-280.04%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-16.51%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率15.71%10.41%-16.51%净资产收益率增速8.05%-33.74%-258.6%
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.71%，10.41%，-16.51%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率15.71%10.41%-16.51%净资产收益率增速8.05%-33.74%-258.6%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-16.09%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率14.62%9.84%-16.09%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1亿元，较期初变动率为-68.89%。
项目20231231期初商誉（元）3.17亿本期商誉（元）9874.22万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为10.87%，同比下降21.74%；流动比率为7.22，速动比率为7.22；总债务为152.95万元，其中短期债务为152.95万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.26%、2.45%、3.38%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）3451.06万3538.8万4261.31万流动资产（元）15.29亿14.43亿12.61亿预付账款/流动资产2.26%2.45%3.38%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.42%，营业成本同比增长0.53%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速16.77%2.54%20.42%营业成本增速29.14%-19.98%0.53%
从资金协调性看，需要重点关注：
•CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.3亿元、-0.6亿元、-1亿元，需关注资金链风险。
项目20241231经营活动净现金流（元）-1.33亿投资活动净现金流（元）-5743.56万筹资活动净现金流（元）-9642.24万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.35，同比增长27.37%；存货周转率为1031.81，同比下降39.4%；总资产周转率为0.63，同比下降4.08%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.01%、0.04%、0.06%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）25.44万87.88万100.12万资产总额（元）20.59亿19.92亿16.16亿存货/资产总额0.01%0.04%0.06%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.84，0.66，0.63，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.840.660.63总资产周转率增速17.85%-21.61%-4.08%
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为32.72、28.58、28.51，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）16.58亿13.29亿11.36亿固定资产（元）5068.26万4650.74万3983.6万营业收入/固定资产原值32.7228.5828.51
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为115.6万元，较期初增长54.8%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）74.68万本期长期待摊费用（元）115.6万
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长221.96%。
项目20231231期初无形资产（元）543.58万本期无形资产（元）1750.12万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.44%、3.76%、4.99%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）4043.94万4999.92万5664.75万营业收入（元）16.58亿13.29亿11.36亿销售费用/营业收入2.44%3.76%4.99%
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