新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，万兴科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为14.4亿元，同比下降2.78%；归母净利润为-1.63亿元，同比下降289.61%；扣非归母净利润为-1.61亿元，同比下降279.8%；基本每股收益-0.85元/股。
公司自2018年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.06亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万兴科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.4亿元，同比下降2.78%；净利润为-1.57亿元，同比下降245.37%；经营活动净现金流为3331.95万元，同比下降85.73%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为14.4亿元，同比下降2.78%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）11.8亿14.81亿14.4亿营业收入增速14.67%25.49%-2.78%
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为217.22%，113.2%，-289.61%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）4043.35万8620.57万-1.63亿归母净利润增速217.22%113.2%-289.61%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.6亿元，同比大幅下降279.8%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）977.52万8968.31万-1.61亿扣非归母利润增速-7.71%817.45%-279.8%
•近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.6亿元。
项目202212312023123120241231
净利润（元）6429.16万1.08亿-1.57亿
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、1.1亿元、-1.6亿元，同比变动分别为30.97%、68.43%、-245.38%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）6429.16万1.08亿-1.57亿净利润增速30.97%68.43%-245.38%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-2.78%，销售费用同比变动17.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）11.8亿14.81亿14.4亿销售费用（元）5.8亿7.23亿8.49亿营业收入增速14.67%25.49%-2.78%销售费用增速20.24%24.61%17.42%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.78%，税金及附加同比变动43.31%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）11.8亿14.81亿14.4亿营业收入增速14.67%25.49%-2.78%税金及附加增速-10.6%59.3%43.31%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为93.22%，同比下降1.64%；净利率为-10.93%，同比下降249.53%；净资产收益率（加权）为-13.24%，同比下降272.17%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为95.47%、94.77%、93.22%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率95.47%94.77%93.22%销售毛利率增速-0.01%-0.74%-1.64%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-10.93%，同比大幅下降249.53%。
项目202212312023123120241231销售净利率5.45%7.31%-10.93%销售净利率增速14.22%34.22%-249.53%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-13.24%，同比大幅下降272.17%。
项目202212312023123120241231净资产收益率4.94%7.69%-13.24%净资产收益率增速50.15%55.67%-272.17%
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-13.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率4.94%7.69%-13.24%净资产收益率增速50.15%55.67%-272.17%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-13.07%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率3.45%6.85%-13.07%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.2亿元，较期初变动率为-30.31%。
项目20231231期初商誉（元）3.16亿本期商誉（元）2.21亿
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.33%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比66.31%66.96%68.33%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.21%，同比增长42.66%；流动比率为2.1，速动比率为2.1；总债务为3600.09万元，其中短期债务为600.09万元，短期债务占总债务比为16.67%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.23，3.2，2.1，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）3.233.22.1
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.65、2.18、1.76，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率2.652.181.76
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.98%，营业成本同比增长26.07%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速33.68%14.95%29.98%营业成本增速14.96%44.98%26.07%
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为52.23%。
项目20231231期初其他应付款（元）4593.56万本期其他应付款（元）6992.74万
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20241231经营活动净现金流（元）3331.95万投资活动净现金流（元）-1.07亿筹资活动净现金流（元）-1595.3万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为25.21，同比下降19.34%；总资产周转率为0.9，同比下降2.3%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.94%、2.96%、4.26%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）4510.97万4964.21万6455.83万资产总额（元）15.32亿16.79亿15.16亿应收账款/资产总额2.94%2.96%4.26%
从长期性资产看，需要重点关注：
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为816.2万元，较期初增长62.74%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）501.55万本期长期待摊费用（元）816.22万
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长125.59%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）2553.69万本期其他非流动资产（元）5760.94万
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长128.27%。
项目20231231期初无形资产（元）5128.11万本期无形资产（元）1.17亿
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