2025年第一季度，浙江美力科技股份有限公司（以下简称“美力科技”）展现出了复杂的财务态势。一方面，公司营业收入和净利润显著增长，另一方面，经营活动现金流量净额下滑、资产减值损失大幅增加等情况值得投资者关注。

营收增长显著，市场拓展成效初显

2025年第一季度，美力科技营业收入为416,228,029.60元，较上年同期的302,129,323.80元增长37.76%。这一增长主要得益于本期将德国美力纳入合并财务报表范围，且国内销售收入较快增长。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

营业收入416,228,029.60302,129,323.8037.76%

净利润翻倍，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为33,987,475.18元，较上年同期的16,115,105.65元增长110.90%。净利润的大幅增长，反映出公司在成本控制、市场拓展等方面取得了一定成效，盈利能力显著提升。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

归属于上市公司股东的净利润33,987,475.1816,115,105.65110.90%

扣非净利润大增，主业表现突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为32,083,097.70元，较上年同期的14,803,245.07元增长116.73%。这表明公司核心业务的盈利能力增强，经营稳定性提高。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润32,083,097.7014,803,245.07116.73%

基本每股收益翻倍，股东回报增加

基本每股收益为0.16元/股，较上年同期的0.08元/股增长100.00%。这意味着股东每持有一股所享有的净利润增加，公司对股东的回报能力增强。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）变动比例

基本每股收益0.160.08100.00%

应收账款规模较大，关注回款风险

期末应收账款为512,804,996.90元，虽较期初578,242,357.95元有所下降，但规模依然较大。公司应加强应收账款管理，关注回款风险，避免坏账损失对利润造成影响。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比例

应收账款512,804,996.90578,242,357.95-11.31%

加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率为3.08%，较上年同期的1.61%上升1.47%。这表明公司运用股东权益资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提高。

项目本报告期上年同期变动

加权平均净资产收益率3.08%1.61%1.47%

存货规模增长，警惕跌价风险

存货期末余额为324,740,916.23元，较期初的286,553,982.39元增长13.32%。结合本期资产减值损失中存货跌价准备增加的情况，公司需警惕存货跌价风险，合理控制库存水平。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比例

存货324,740,916.23286,553,982.3913.32%

销售费用微增，市场推广力度稳定

销售费用为10,320,838.47元，较上年同期的10,196,950.12元增长1.21%，变动幅度较小，表明公司市场推广策略相对稳定。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

销售费用10,320,838.4710,196,950.121.21%

管理费用大增，关注成本控制

管理费用为31,890,208.03元，较上年同期的21,167,927.62元增长50.65%。主要原因是本期将德国美力纳入合并财务报表范围，相应的管理费用增加。公司需关注管理成本的控制，提高管理效率。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

管理费用31,890,208.0321,167,927.6250.65%

财务费用下降，合理利用债务融资

财务费用为2,480,890.92元，较上年同期的3,204,867.30元下降22.60%。利息费用有所下降，公司在债务融资方面的成本控制取得一定成效。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

财务费用2,480,890.923,204,867.30-22.60%

研发费用增长，注重技术创新

研发费用为14,980,472.96元，较上年同期的13,457,362.53元增长11.32%。表明公司注重技术创新，持续投入研发资源，有助于提升产品竞争力和公司的长期发展潜力。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

研发费用14,980,472.9613,457,362.5311.32%

经营现金流净额下滑，关注资金回笼

经营活动产生的现金流量净额为25,707,060.82元，较上年同期的42,474,878.40元下降39.48%。主要系本期德国美力纳入合并财务报表范围后经营活动产生的现金流量净额较少。公司需关注资金回笼，确保经营活动现金流的稳定。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

经营活动产生的现金流量净额25,707,060.8242,474,878.40-39.48%

投资现金流净额流出扩大，关注项目效益

投资活动产生的现金流量净额为-54,487,956.97元，较上年同期的-6,075,713.40元，流出扩大。主要系本期支付购买土地的相关款项。公司需关注投资项目的效益，确保投资回报。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

投资活动产生的现金流量净额-54,487,956.97-6,075,713.40796.82%

筹资现金流净额大增，关注债务风险

筹资活动产生的现金流量净额为163,936,019.79元，较上年同期的-4,526,803.23元大幅增长。主要系公司出于经营需要，增加了银行借款。公司在利用债务融资促进发展的同时，需关注债务风险，合理安排偿债计划。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

筹资活动产生的现金流量净额163,936,019.79-4,526,803.23-3,721.45%

总体来看，美力科技2025年第一季度营收和净利润增长显著，但经营现金流下滑、资产减值增加等问题需引起重视。投资者应密切关注公司后续经营策略和财务状况的变化。

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