新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，新宏泽发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.67亿元，同比增长107.19%；归母净利润为6249.72万元，同比增长220.99%；扣非归母净利润为5914.5万元，同比增长297.68%；基本每股收益0.28元/股。
公司自2016年12月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.15亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新宏泽2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.67亿元，同比增长107.19%；净利润为6249.72万元，同比增长220.99%；经营活动净现金流为7096.36万元，同比增长332.36%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长55.11%，近三个季度增速持续下降。
项目202406302024093020241231营业收入（元）8529.84万1.11亿1.03亿营业收入增速427.39%89.83%55.11%
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、0.2亿元、0.6亿元，同比变动分别为652.41%、-76.85%、220.99%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）8409.65万1946.99万6249.72万净利润增速652.41%-76.85%220.99%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动107.19%，营业成本同比变动85.75%，收入与成本变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）1.5亿1.77亿3.67亿营业成本（元）1.07亿1.25亿2.32亿营业收入增速3.65%18.33%107.19%营业成本增速9.54%16.3%85.75%
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动107.19%，销售费用同比变动282.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）1.5亿1.77亿3.67亿销售费用（元）363.91万383.74万1468.32万营业收入增速3.65%18.33%107.19%销售费用增速23.89%5.45%282.63%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长114.79%，营业成本同比增长85.75%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-17.92%123.12%114.79%营业成本增速9.54%16.3%85.75%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长114.79%，营业收入同比增长107.19%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-17.92%123.12%114.79%营业收入增速3.65%18.33%107.19%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.72%，同比增长24.83%；净利率为17.03%，同比增长54.93%；净资产收益率（加权）为17.4%，同比增长258.76%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为36.72%，同比大幅增长24.83%。
项目202212312023123120241231销售毛利率28.19%29.41%36.72%销售毛利率增速-12.06%4.36%24.83%
•销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.19%、29.41%、36.72%持续增长，存货周转率分别为4.9次、3.91次、3.34次持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率28.19%29.41%36.72%存货周转率（次）4.93.913.34
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为95.54%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比97.6%97.01%95.54%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为30.03%，同比增长35.44%；流动比率为2.25，速动比率为1.65；总债务为3957.95万元，其中短期债务为3957.95万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.62，3.04，2.25，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）4.623.042.25
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.18、2.25、1.49，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率3.182.251.49
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.06%、1.66%、10.64%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）27.2万620.11万3957.95万净资产（元）4.3亿3.73亿3.72亿总债务/净资产0.06%1.66%10.64%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为10.79%、24.31%、32.77%，总债务/负债总额比值分别为0.36%、5.84%、24.8%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
项目202212312023123120241231货币资金/资产总额10.79%24.31%32.77%总债务/负债总额0.36%5.84%24.8%
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为28.5万元，较期初变动率为83.07%。
项目20231231期初预付账款（元）15.59万本期预付账款（元）28.53万
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为565.73%。
项目20231231期初应付票据（元）589.54万本期应付票据（元）3924.71万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为14.31，同比增长147.84%；存货周转率为3.34，同比下降14.54%；总资产周转率为0.73，同比增长102%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.9，3.91，3.34，存货周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）4.93.913.34存货周转率增速7.6%-20.15%-14.54%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.91%、9.21%、17.83%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）1977.65万4412.52万9477.62万资产总额（元）5.06亿4.79亿5.32亿存货/资产总额3.91%9.21%17.83%
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为737.3万元，较期初增长6554.67%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）11.08万本期其他非流动资产（元）737.34万
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.1亿元，较期初增长49.97%。
项目20231231期初无形资产（元）903.13万本期无形资产（元）1354.4万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长282.63%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）363.91万383.74万1468.32万销售费用增速23.89%5.45%282.63%
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长60.1%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）1782.51万1797.07万2877.15万管理费用增速-22.63%0.82%60.1%
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