新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，光洋股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为23.1亿元，同比增长26.69%；归母净利润为5101.12万元，同比增长143.62%；扣非归母净利润为3772.17万元，同比增长124.67%；基本每股收益0.0908元/股。
公司自2014年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7401.56万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光洋股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为23.1亿元，同比增长26.69%；净利润为2883.32万元，同比增长120.8%；经营活动净现金流为-1.04亿元，同比下降1296.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长15.34%，近三个季度增速持续下降。
项目202406302024093020241231营业收入（元）5.54亿5.83亿6.03亿营业收入增速24.96%15.71%15.34%
•净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-2.5亿元、-1.4亿元、0.3亿元，较为波动。
项目202212312023123120241231
净利润（元）-2.49亿-1.39亿2883.32万
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长128.12%，营业收入同比增长26.69%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-8.29%22.53%26.69%应收票据较期初增速-44.41%-32.08%128.12%
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.13%，营业成本同比增长18.96%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速16.14%-2.49%38.13%营业成本增速3.1%13.84%18.96%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.13%，营业收入同比增长26.69%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速16.14%-2.49%38.13%营业收入增速-8.29%22.53%26.69%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.69%，经营活动净现金流同比下降1296.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）14.88亿18.23亿23.1亿经营活动净现金流（元）-1.38亿867.13万-1.04亿营业收入增速-8.29%22.53%26.69%经营活动净现金流增速-206.15%106.26%-1296.7%
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）-1.38亿867.13万-1.04亿净利润（元）-2.49亿-1.39亿2883.32万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.599低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）-1.38亿867.13万-1.04亿净利润（元）-2.49亿-1.39亿2883.32万经营活动净现金流/净利润0.56-0.06-3.6
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.56、-0.06、-3.6，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）-1.38亿867.13万-1.04亿净利润（元）-2.49亿-1.39亿2883.32万经营活动净现金流/净利润0.56-0.06-3.6
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.59%，同比增长61.33%；净利率为1.25%，同比增长116.42%；净资产收益率（加权）为2.98%，同比增长132.68%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.59%，同比大幅增长61.33%。
项目202212312023123120241231销售毛利率2.69%9.6%14.59%销售毛利率增速-79.96%256.16%61.33%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.98%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-17.81%-9.12%2.98%净资产收益率增速-225%48.79%132.68%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.96%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率-11.77%-5.19%1.96%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为31.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202212312023123120241231非常规性收益（元）89.19万1205.75万910.36万净利润（元）-2.49亿-1.39亿2883.32万非常规性收益/净利润-0.64%-8.7%31.6%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为0.5亿元。
项目202212312023123120241231少数股东损益（元）-1485.85万-2167.19万-2217.79万归母净利润（元）-2.34亿-1.17亿5101.12万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为51.4%，同比增长5.31%；流动比率为1.27，速动比率为0.94；总债务为9.91亿元，其中短期债务为9.6亿元，短期债务占总债务比为96.92%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.57、0.54、0.48，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.570.540.48
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为95.04%。
项目20231231期初预付账款（元）837.2万本期预付账款（元）1632.89万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长95.04%，营业成本同比增长18.96%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-45.55%12.57%95.04%营业成本增速3.1%13.84%18.96%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、0.7亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、867.1万元、-1亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）1.59亿7219.96万9618.02万经营活动净现金流（元）-1.38亿867.13万-1.04亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.68，同比增长7.56%；存货周转率为4.19，同比增长1.19%；总资产周转率为0.68，同比增长11.42%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长49.7%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）1035.93万本期长期待摊费用（元）1550.76万
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