新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，内蒙一机发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为97.92亿元，同比下降2.18%；归母净利润为5亿元，同比下降41.33%；扣非归母净利润为4.83亿元，同比下降41.43%；基本每股收益0.29元/股。
公司自2004年5月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为18.63亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对内蒙一机2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为97.92亿元，同比下降2.18%；净利润为4.95亿元，同比下降41.28%；经营活动净现金流为-34.38亿元，同比下降464.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为97.9亿元，同比下降2.18%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）143.49亿100.1亿97.92亿营业收入增速3.86%-30.24%-2.18%
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为10.23%，3.45%，-41.33%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）8.23亿8.51亿5亿归母净利润增速10.23%3.45%-41.33%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为15.3%，3.72%，-41.43%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）7.95亿8.25亿4.83亿扣非归母利润增速15.3%3.72%-41.43%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8%、8.99%、10.15%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）11.49亿9亿9.94亿营业收入（元）143.49亿100.1亿97.92亿应收账款/营业收入8%8.99%10.15%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4.9亿元、经营活动净现金流为-34.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）-43.97亿9.42亿-34.38亿净利润（元）8.23亿8.43亿4.95亿
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.947低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）-43.97亿9.42亿-34.38亿净利润（元）8.23亿8.43亿4.95亿经营活动净现金流/净利润-5.341.12-6.95
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.47%，同比下降22.65%；净利率为5.05%，同比下降39.97%；净资产收益率（加权）为4.34%，同比下降42.89%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.47%，同比大幅下降22.65%。
项目202212312023123120241231销售毛利率11.45%16.12%12.47%销售毛利率增速10.53%40.83%-22.65%
•销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11.45%、16.12%、12.47%，同比变动分别为10.53%、40.83%、-22.65%，销售毛利率异常波动。
项目202212312023123120241231销售毛利率11.45%16.12%12.47%销售毛利率增速10.53%40.83%-22.65%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.05%，同比大幅下降39.97%。
项目202212312023123120241231销售净利率5.74%8.42%5.05%销售净利率增速5.69%46.71%-39.97%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.71%7.6%4.34%净资产收益率增速3.77%-1.43%-42.9%
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.71%，7.6%，4.34%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.71%7.6%4.34%净资产收益率增速3.77%-1.43%-42.9%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.49%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率5.41%5.88%3.49%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为42%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202212312023123120241231非常规性收益（元）2.59亿2.33亿2.08亿净利润（元）8.23亿8.43亿4.95亿非常规性收益/净利润30.76%27.71%42%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.03%，同比下降18.67%；流动比率为1.56，速动比率为1.18；总债务为23.81亿元，其中短期债务为23.81亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为10.22%、12.19%、17.9%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）14.77亿18.1亿22.18亿流动资产（元）144.58亿148.47亿123.89亿预付账款/流动资产10.22%12.19%17.9%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.55%，营业成本同比增长2.08%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-67.81%22.54%22.55%营业成本增速2.59%-33.92%2.08%
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-21.7亿元，筹资活动净现金流为-2亿元，融资渠道趋紧。
项目20241231经营活动净现金流（元）-34.38亿投资活动净现金流（元）12.71亿筹资活动净现金流（元）-2亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为10.34，同比增长5.81%；存货周转率为2.67，同比增长10.58%；总资产周转率为0.45，同比增长5.07%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.9、5.63、4.9，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）143.49亿100.1亿97.92亿固定资产（元）18.16亿17.77亿19.99亿营业收入/固定资产原值7.95.634.9
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