2025年第一季度，深圳市沃尔核材股份有限公司（以下简称“沃尔核材”）展现出了一系列引人关注的财务变化。其中，筹资活动产生的现金流量净额同比增长931.73%，投资活动产生的现金流量净额同比下降109.26%，这些显著的变动值得投资者深入探究。
营收与利润增长显著
营业收入稳健增长
报告期内，沃尔核材营业收入为17.59亿元，较去年同期的13.89亿元增加3.69亿元，同比增长26.60%。这一增长主要得益于市场对公司高速通信线产品需求的增加，产品收入增速较快。同时，公司通过提升自动化水平、提高生产效率、优化产品结构等举措，进一步推动了营收增长。
项目本期金额（万元）上年同期（万元）增长率
营业收入175,910.70138,947.6226.60%
净利润与扣非净利润双提升
归属于上市公司股东的净利润为2.50亿元，较去年同期的1.84亿元增长35.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.41亿元，较去年同期的1.73亿元增长39.48%。公司盈利能力提升，主要源于营收增长以及公司积极的经营策略调整。
项目
本期金额（万元）
上年同期（万元）
增长率
归属于上市公司股东的净利润
25,038.83
18,429.72
35.86%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
24,125.79
17,296.73
39.48%
每股收益提升
基本每股收益为0.2009元/股，较去年同期的0.1463元/股增长37.32%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润增长情况来看，同样呈现良好态势。这表明公司为股东创造价值的能力有所增强。
项目本期（元/股）上年同期（元/股）增长率
基本每股收益0.20090.146337.32%
关键资产项目有变化
应收账款规模扩大
应收账款期末余额为25.59亿元，期初余额为24.90亿元，有所增加。这可能意味着公司在销售策略上有所调整，放宽了信用政策以促进销售，但同时也增加了坏账风险，需关注应收账款的回收情况。
项目期末余额（万元）期初余额（万元）
应收账款255,888.20248,974.51
应收票据略有增长
应收票据期末余额为4.16亿元，期初余额为4.15亿元，增长幅度较小。应收票据的变动一定程度上反映了公司销售结算方式的稳定性。
项目期末余额（万元）期初余额（万元）
应收票据41,622.8141,457.21
存货有所增加
存货期末余额为9.50亿元，期初余额为8.65亿元，增长了0.85亿元。存货的增加可能是为了应对市场需求增长而提前备货，但也可能存在存货积压风险，需进一步关注存货周转率。
项目期末余额（万元）期初余额（万元）
存货94,989.5686,530.72
费用控制有成效
销售费用增长
报告期内，销售费用为0.90亿元，较去年同期的0.82亿元增长了0.08亿元，增幅为9.43%。销售费用的增长可能与公司为扩大市场份额、推广产品有关。
项目本期金额（万元）上年同期（万元）增长率
销售费用8,981.528,207.819.43%
管理费用上升
管理费用为0.77亿元，较去年同期的0.68亿元增长13.40%。这可能是由于公司业务规模扩大，相应的管理成本增加所致。
项目本期金额（万元）上年同期（万元）增长率
管理费用7,735.686,821.5113.40%
财务费用下降
财务费用为0.06亿元，较去年同期的0.09亿元减少0.03亿元，降幅为30.25%。主要原因是利息费用减少，这对公司利润增长起到了积极作用。
项目本期金额（万元）上年同期（万元）增长率
财务费用642.99921.87-30.25%
研发投入加大
研发费用为0.94亿元，较去年同期的0.78亿元增加0.16亿元，增长20.57%。主要是试验用料等费用增加所致，表明公司注重技术创新和产品研发，以提升核心竞争力。
项目本期金额（万元）上年同期（万元）增长率
研发费用9,412.887,806.8620.57%
现金流表现分化
经营活动现金流大幅增长
经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，较去年同期的0.52亿元增加0.72亿元，增长136.66%。主要是报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致，表明公司经营活动创现能力增强。
项目本期金额（万元）上年同期（万元）增长率
经营活动产生的现金流量净额12,417.765,247.06136.66%
投资活动现金流净额降幅超100%
投资活动产生的现金流量净额为-4.20亿元，去年同期为-2.01亿元，减少2.19亿元，降幅达109.26%。主要是报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致，反映出公司在积极进行投资扩张，但也需关注投资项目的未来收益情况。
项目本期金额（万元）上年同期（万元）增长率
投资活动产生的现金流量净额-42,040.82-20,090.09-109.26%
筹资活动现金流大增931.73%
筹资活动产生的现金流量净额为2.75亿元，较去年同期的0.27亿元增加2.48亿元，增长931.73%。主要是报告期新增借款所致，公司通过增加债务融资来满足业务发展需求，但同时也增加了偿债压力和财务风险。
项目本期金额（万元）上年同期（万元）增长率
筹资活动产生的现金流量净额27,515.492,666.92931.73%
总体来看，沃尔核材在2025年第一季度营收和利润增长显著，但在应收账款管理、存货积压风险、投资项目收益以及偿债压力等方面，投资者仍需保持关注。
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