上海新时达电气股份有限公司（以下简称“新时达”）近日发布2024年年报，各项财务数据呈现出一定的变化。本文将围绕营收、净利润、费用、现金流等核心指标，深入解读公司过去一年的经营状况，并对潜在风险进行提示。

关键财务数据概览

项目

2024年

2023年

本年比上年增减

营业收入（元）

3,357,398,714.14

3,387,453,115.06

-0.89%

归属于上市公司股东的净利润（元）

-288,079,772.25

-379,033,867.76

24.00%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）

-339,191,967.11

-524,982,875.19

35.39%

基本每股收益（元/股）

-0.44

-0.57

22.81%

扣非每股收益（元/股）

-0.51

-0.79

35.44%

经营活动产生的现金流量净额（元）

111,186,560.92

160,069,405.63

-30.54%

投资活动产生的现金流量净额（元）

-71,974,869.95

270,259,215.82

-126.63%

筹资活动产生的现金流量净额（元）

-112,780,860.20

-1,201,190,495.85

90.61%

研发投入（元）

203,226,480.55

233,259,764.74

-12.88%

研发人员数量（人）

811

1,025

-20.88%

核心指标解读

营收：略有下滑，业务结构有变化

2024年新时达营业收入为3,357,398,714.14元，较2023年的3,387,453,115.06元下降了0.89%。从业务板块来看，电梯控制产品及系统业务收入656,617,251.40元，占比19.56%，同比增长2.07%；控制与驱动产品及系统业务收入1,592,592,046.52元，占比47.44%，同比增长9.60%；机器人产品及系统业务收入801,669,345.09元，占比23.88%，同比下降15.33%；其他产品收入306,520,071.13元，占比9.12%，同比下降10.96%。机器人产品及系统业务的下滑较为明显，可能对公司整体营收增长形成一定拖累。

净利润：亏损收窄，非经常性损益影响大

归属于上市公司股东的净利润为-288,079,772.25元，虽仍处于亏损状态，但较2023年的-379,033,867.76元，亏损幅度收窄了24.00%。扣除非经常性损益后的净利润为-339,191,967.11元，同样亏损收窄，较2023年的-524,982,875.19元，增长了35.39%。这主要得益于非经常性损益的积极影响，2024年非经常性损益合计51,112,194.86元，包括非流动性资产处置损益、政府补助等项目。若剔除这部分影响，公司主营业务的盈利能力仍面临挑战。

基本每股收益与扣非每股收益：均有提升

基本每股收益为-0.44元/股，较2023年的-0.57元/股增长了22.81%；扣非每股收益为-0.51元/股，较2023年的-0.79元/股增长了35.44%。这与净利润的变化趋势一致，反映出公司在一定程度上改善了经营效益，但仍需加强主营业务的盈利水平。

费用：研发投入下降，其他费用有增减

销售费用：2024年销售费用为198,500,367.79元，较2023年的210,390,367.28元下降了5.65%。这可能是公司在销售策略上进行了调整，优化了销售渠道或控制了销售支出。

管理费用：管理费用为224,787,858.69元，较2023年的211,626,714.25元增长了6.22%，表明公司在管理方面的投入有所增加，可能用于提升管理效率、加强内部控制等方面。

财务费用：财务费用为41,950,001.45元，较2023年的57,027,577.66元下降了26.44%，这对公司的利润增长起到了一定的积极作用，可能得益于公司优化了债务结构，降低了利息支出。

研发费用：研发费用为203,226,480.55元，较2023年的233,259,764.74元下降了12.88%。研发投入占营业收入比例从6.89%降至6.05%。研发人员数量从1,025人减少至811人，变动比例为-20.88%。虽然公司表示从顶层设计出发对组织架构进行调整，以促进资源优化配置，但研发投入的下降可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响。

现金流：经营、投资和筹资活动现金流均有变动

经营活动产生的现金流量净额：为111,186,560.92元，较2023年的160,069,405.63元下降了30.54%，主要系本报告期收到客户现金回款减少所致。这可能暗示公司在销售回款方面遇到了一定困难，需要加强应收账款的管理，确保经营活动现金的稳定流入。

投资活动产生的现金流量净额：为-71,974,869.95元，较2023年的270,259,215.82元下降了126.63%，主要系同期处置子公司所致。这表明公司在投资策略上有所调整，通过处置子公司可能是为了优化资产结构或回笼资金，但也可能影响公司的长期发展布局。

筹资活动产生的现金流量净额：为-112,780,860.20元，较2023年的-1,201,190,495.85元增长了90.61%，主要原因是筹资活动现金流入和流出均大幅减少，其中现金流入小计940,670,849.95元，同比减少47.71%；现金流出小计1,053,451,710.15元，同比减少64.89%。这显示公司在筹资方面更加谨慎，可能在调整债务规模和结构，以降低财务风险。

风险提示

宏观经济波动风险：公司产品涉及多个下游行业，与宏观经济、固定资产投资等因素密切相关。若宏观经济形势不佳，可能导致市场需求下降，影响公司的营收和利润。

存货风险：公司存货规模较大，可能会占用较多营运资金，影响资金周转速度，进而影响偿债能力和运营效率。需加强市场调研与预测，合理安排生产采购，优化供应链管理。

应收账款风险：随着业务规模扩大，应收账款可能增加，存在发生坏账的风险。公司虽制定了相关措施，但仍需密切关注外部环境变化，加强客户信用考察和账款催收。

资产负债率风险：公司资产负债率整体处于较高水平，若流动资金紧张或客户拖欠款项时间较长，将面临资金压力。需强化资金管控，调整负债结构，扩大融资渠道。

技术投入风险：为保持技术领先，公司需持续加大研发投入，可能导致短期业绩承压。需充分发挥IPD研发模式优势，加强研发预算管理，确保研发成果有效转化。

总体而言，新时达在2024年虽在净利润和每股收益方面有一定改善，但营收下滑、研发投入调整以及现金流变动等情况值得关注。投资者需密切留意公司在应对上述风险时的策略和成效，以评估其未来发展潜力。

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