2025年4月23日、25日，浙江铖昌科技股份有限公司在会议室接受了银华基金、东吴基金、民生加银等35家机构的特定对象调研。公司总经理、董事王立平，副总经理、董事会秘书赵小婷，证券事务代表朱峻瑶参与接待。

2024年，浙江铖昌科技营收与净利润下滑，实现营业收入21,153.90万元，较上年同期下降26.38%；实现归属于上市公司股东的净利润3,111.79万元，较上年同期下降139.04%。这主要受行业因素影响，同时公司作为技术密集型企业，持续加大研发投入，2024年研发费用达8,785.99万元，同比增长29.15%，且计提信用减值损失4,958.41万元及限制性股票激励计划股份支付费用1,102.37万元，导致营业利润等指标下降。

不过，2025年第一季度公司迎来转机，实现营业收入9,200.89万元，同比大幅增长365.26%；归属于上市公司股东的净利润达2,981.59万元，成功扭亏为盈。公司依托星载领域领先优势、机载领域规模起量、地面领域订单复苏以及低轨卫星通信芯片的批量应用，营收与利润已呈增长态势。技术层面，多波束技术、GaN工艺矩阵及封装创新形成差异化优势，叠加需求回暖与产能规划、成本优化，公司经营团队对全年规模扩张与盈利能力充满信心。

在问答环节，公司透露了诸多关键信息：1.在手项目与产品拓展：星载领域多系列型号遥感卫星项目2025年进入规模化批量交付周期；机载领域凭借前期中标项目批量供应，营收规模快速提升，2024年获新订单；地面领域基于成熟卫星通信T/R芯片解决方案迭代创新，针对下一代低轨通信卫星及地面配套设备研发多款新产品，2025年按计划批量交付。未来公司将巩固现有市场，深化核心领域优质客户开发，构建多维应用场景矩阵，实现业务多元化拓展。2.计提资产减值：受下游客户经费、采购资金预算管理及内部付款审批流程等影响，公司客户回款周期长，应收款项规模增加，2024年计提预期信用减值损失4,958.41万元。但主要客户信誉好、实力强，应收账款回收风险相对较低，公司与客户保持沟通并优化管理流程。3.撤销退市风险警示：若公司2025年度经审计的净利润为正值，或扣除非经常性损益后的净利润为正值，或扣除后的营业收入高于3亿元，可向交易所申请撤销退市风险警示。公司长期向好基本面未变，2025年一季度营收高增长、净利润扭亏为盈，随着行业需求复苏，公司将全力扩大经营规模提高盈利能力。4.低轨卫星通信芯片：国家发布相关政策，卫星通信星座进入规模化组网建设周期。公司完成卫星通信T/R芯片解决方案迭代研制，实现多个业内、行业“首款”，已根据客户需求备货，计划2025年批量交付，将拓展新市场、新客户，提高市场占有率。5.降本增效：通过研发与生产双路径推进，研发端提升预研成功率及产品转化率，生产端优化工艺流程、提高自动化测试能力，叠加产能扩张规模效应，费用持续摊薄，成本竞争力提高。2024年毛利率回升至63.90%，2025年第一季度毛利率较上年同期回升，未来将进一步合理控制费用、规划资源投入。6.研发进展：2024年完成200余款芯片研发，重点突破多通道多波束架构设计技术，研制幅相多功能芯片；提升GaN工艺线能力，形成功放产品矩阵；晶圆级多波束芯片封装技术小批量投产，多频多模领域创新技术助力竞标，部分产品进入小批量阶段，技术储备具前瞻性。

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