新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，鹏辉能源发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为79.61亿元，同比增长14.83%；归母净利润为-2.52亿元，同比下降685.72%；扣非归母净利润为-3.22亿元，同比下降655.91%；基本每股收益-0.5元/股。
公司自2015年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.52亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鹏辉能源2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为79.61亿元，同比增长14.83%；净利润为-3.24亿元，同比下降586.97%；经营活动净现金流为-2.44亿元，同比下降158.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为244.45%，-93.14%，-685.72%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）6.28亿4310.2万-2.52亿归母净利润增速244.45%-93.14%-685.72%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为314.29%，-89.77%，-655.91%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）5.67亿5799.1万-3.22亿扣非归母利润增速314.29%-89.77%-655.91%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.83%，净利润同比下降586.97%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）90.67亿69.32亿79.61亿净利润（元）6.49亿6643.31万-3.24亿营业收入增速59.26%-23.54%14.83%净利润增速255.29%-89.77%-586.97%
•近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.2亿元。
项目202212312023123120241231
净利润（元）6.49亿6643.31万-3.24亿
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长83.8%，营业收入同比增长14.83%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速59.26%-23.54%14.83%应收票据较期初增速3137.66%-57.46%83.8%
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长57.28%，营业收入同比增长14.83%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速59.26%-23.54%14.83%应收账款较期初增速9.45%-12.09%57.28%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.75%、23.85%、32.67%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）18.81亿16.54亿26.01亿营业收入（元）90.67亿69.32亿79.61亿应收账款/营业收入20.75%23.85%32.67%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.83%，经营活动净现金流同比下降158.88%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）90.67亿69.32亿79.61亿经营活动净现金流（元）7.21亿4.15亿-2.44亿营业收入增速59.26%-23.54%14.83%经营活动净现金流增速251.58%-42.38%-158.88%
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为7.2亿元、4.2亿元、-2.4亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）7.21亿4.15亿-2.44亿
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.79%，同比下降19.61%；净利率为-4.06%，同比下降524.09%；净资产收益率（加权）为-4.8%，同比下降594.85%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.69%、16.51%、12.79%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率18.69%16.51%12.79%销售毛利率增速15.27%-11.65%-19.61%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.16%，0.96%，-4.06%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率7.16%0.96%-4.06%销售净利率增速123.08%-86.62%-524.09%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.8%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率18.8%0.97%-4.8%净资产收益率增速167.81%-94.84%-594.85%
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.8%，0.97%，-4.8%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率18.8%0.97%-4.8%净资产收益率增速167.81%-94.84%-594.85%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.48%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率10.01%0.51%-2.48%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为68.87%，同比增长7.36%；流动比率为0.98，速动比率为0.68；总债务为54.44亿元，其中短期债务为43.23亿元，短期债务占总债务比为79.41%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.36、0.33、0.26，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.360.330.26
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.11、0.06、-0.03，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-1.21亿8680.23万-2.85亿流动负债（元）52.42亿78.53亿75.83亿经营活动净现金流/流动负债-0.020.01-0.04
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为78.08%、79.21%、103.68%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）32.54亿44.49亿54.44亿净资产（元）41.68亿56.17亿52.51亿总债务/净资产78.08%79.21%103.68%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为73.56%。
项目20231231期初预付账款（元）3738.52万本期预付账款（元）6488.68万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长73.56%，营业成本同比增长19.09%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-63.69%-56.98%73.56%营业成本增速54.56%-21.49%19.09%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.42%、0.7%、0.83%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）2993.49万5916.78万7484.22万流动资产（元）71.43亿84.52亿90.25亿其他应收款/流动资产0.42%0.7%0.83%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为12.1亿元、14.6亿元、5.4亿元，公司经营活动净现金流分别7.2亿元、4.2亿元、-2.4亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）12.05亿14.64亿5.43亿经营活动净现金流（元）7.21亿4.15亿-2.44亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.74，同比下降4.6%；存货周转率为2.35，同比增长15.25%；总资产周转率为0.49，同比下降1.95%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.04，3.92，3.74，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）5.043.923.74应收账款周转率增速52.82%-22.13%-4.6%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.88，0.5，0.49，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.880.50.49总资产周转率增速19.44%-43.25%-1.95%
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.6亿元，较期初增长111.2%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）2846.26万本期长期待摊费用（元）6011.22万
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.2亿元，同比增长24.34%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）2.17亿2.54亿3.16亿管理费用增速15.23%17.12%24.34%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.34%，营业收入同比增长14.83%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速59.26%-23.54%14.83%管理费用增速15.23%17.12%24.34%
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