新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，兴民智通发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7.81亿元，同比下降3.41%；归母净利润为1.78亿元，同比增长153.75%；扣非归母净利润为-3.13亿元，同比增长17.35%；基本每股收益0.29元/股。
公司自2010年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.39亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兴民智通2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.81亿元，同比下降3.41%；净利润为1.84亿元，同比增长154.42%；经营活动净现金流为7124.22万元，同比增长7.91%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为7.8亿元，同比下降3.41%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）8.2亿8.09亿7.81亿营业收入增速-42.18%-1.38%-3.41%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.41%，净利润同比增长154.42%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）8.2亿8.09亿7.81亿净利润（元）-5.26亿-3.38亿1.84亿营业收入增速-42.18%-1.38%-3.41%净利润增速5.49%35.72%154.42%
•营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降3.41%，净利润为1.8亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。
项目202212312023123120241231营业收入（元）8.2亿8.09亿7.81亿净利润（元）-5.26亿-3.38亿1.84亿营业收入增速-42.18%-1.38%-3.41%净利润增速5.49%35.72%154.42%
•净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1.8亿元，扣非净利润为-3.1亿元。
项目202212312023123120241231净利润（元）-5.26亿-3.38亿1.84亿扣非归母利润（元）-5.64亿-3.79亿-3.13亿
•净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-5.3亿元、-3.4亿元、1.8亿元，较为波动。
项目202212312023123120241231
净利润（元）-5.26亿-3.38亿1.84亿
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.41%，税金及附加同比变动28.28%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）8.2亿8.09亿7.81亿营业收入增速-42.18%-1.38%-3.41%税金及附加增速-11.76%6.88%28.28%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.387低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）4315.57万6601.72万7124.22万净利润（元）-5.26亿-3.38亿1.84亿经营活动净现金流/净利润-0.08-0.20.39
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为1.5%，同比下降61.59%；净利率为23.57%，同比增长156.34%；净资产收益率（加权）为15.43%，同比增长157.19%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为1.5%，同比大幅下降61.59%。
项目202212312023123120241231销售毛利率-8.24%3.9%1.5%销售毛利率增速-356.53%147.34%-61.59%
•销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-8.24%、3.9%、1.5%，同比变动分别为-356.53%、147.34%、-61.59%，销售毛利率异常波动。
项目202212312023123120241231销售毛利率-8.24%3.9%1.5%销售毛利率增速-356.53%147.34%-61.59%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期3.9%下降至1.5%，销售净利率由去年同期-41.83%增长至23.57%。
项目202212312023123120241231销售毛利率-8.24%3.9%1.5%销售净利率-64.18%-41.83%23.57%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为334.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202212312023123120241231非常规性收益（元）3535.36万6321.81万6.16亿净利润（元）-5.26亿-3.38亿1.84亿非常规性收益/净利润-10.45%-18.68%334.4%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为60.97%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比53.13%63.52%60.97%
•前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为64.4%，警惕供应商过度依赖风险。
项目202212312023123120241231
前五大供应商采购占比80.89%73.02%64.4%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为51.09%，同比下降5.04%；流动比率为0.56，速动比率为0.26；总债务为4.48亿元，其中短期债务为4.07亿元，短期债务占总债务比为90.85%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.78，0.64，0.56，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）0.780.640.56
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.150.10.09
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.68%、5.74%、6.51%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）3083.62万3944.78万3648.54万流动资产（元）8.38亿6.87亿5.61亿预付账款/流动资产3.68%5.74%6.51%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为639.68%。
项目20231231期初其他应收款（元）313.74万本期其他应收款（元）2320.67万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.93，同比增长5.53%；存货周转率为2.15，同比增长26.88%；总资产周转率为0.33，同比下降1.89%。
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