新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，岩山科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.62亿元，同比增长17.06%；归母净利润为3246.17万元，同比下降90.22%；扣非归母净利润为1639.52万元，同比下降94.32%；基本每股收益0.0057元/股。
公司自2007年12月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为8.92亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对岩山科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.62亿元，同比增长17.06%；净利润为-5586.38万元，同比下降116.84%；经营活动净现金流为-2亿元，同比下降140.72%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降90.22%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）2.12亿3.32亿3246.17万归母净利润增速-46.66%56.53%-90.22%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降94.32%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）1.74亿2.89亿1639.52万扣非归母利润增速-53.15%65.99%-94.32%
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.2亿元，-0.4亿元，-0.4亿元，连续为负数。
项目202406302024093020241231
营业利润（元）-1.15亿-4455.27万-4444.36万
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.06%，净利润同比下降116.84%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）6.67亿5.65亿6.62亿净利润（元）2.12亿3.32亿-5586.38万营业收入增速-28.43%-15.31%17.06%净利润增速-46.65%56.4%-116.84%
•近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.6亿元。
项目202212312023123120241231
净利润（元）2.12亿3.32亿-5586.38万
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.1亿元、3.3亿元、-0.6亿元，同比变动分别为-46.65%、56.4%、-116.84%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）2.12亿3.32亿-5586.38万净利润增速-46.65%56.4%-116.84%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动17.06%，营业成本同比变动68.04%，收入与成本变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）6.67亿5.65亿6.62亿营业成本（元）2.69亿2.62亿4.4亿营业收入增速-28.43%-15.31%17.06%营业成本增速-34.95%-2.71%68.04%
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.06%，销售费用同比变动89.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）6.67亿5.65亿6.62亿销售费用（元）1270.64万1436.51万2718.64万营业收入增速-28.43%-15.31%17.06%销售费用增速-48.63%13.06%89.25%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.06%，税金及附加同比变动-10.41%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）6.67亿5.65亿6.62亿营业收入增速-28.43%-15.31%17.06%税金及附加增速106.39%-12.24%-10.41%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长188.38%，营业成本同比增长68.04%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速--188.38%营业成本增速-34.95%-2.71%68.04%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长188.38%，营业收入同比增长17.06%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速--188.38%营业收入增速-28.43%-15.31%17.06%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-28.43%、-15.31%、17.06%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为289.54%、-31.48%、-140.72%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）6.67亿5.65亿6.62亿经营活动净现金流（元）7.16亿4.91亿-2亿营业收入增速-28.43%-15.31%17.06%经营活动净现金流增速289.54%-31.48%-140.72%
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为7.2亿元、4.9亿元、-2亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）7.16亿4.91亿-2亿
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.48%，同比下降37.61%；净利率为-8.44%，同比下降114.39%；净资产收益率（加权）为0.33%，同比下降90.52%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为59.66%、53.66%、33.48%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率59.66%53.66%33.48%销售毛利率增速7.27%-10.06%-37.61%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-8.44%，同比大幅下降114.39%。
项目202212312023123120241231销售净利率31.78%58.69%-8.44%销售净利率增速-25.46%84.68%-114.39%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.33%，同比大幅下降90.52%。
项目202212312023123120241231净资产收益率2.27%3.48%0.33%净资产收益率增速-47.82%53.3%-90.52%
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率2.27%3.48%0.33%净资产收益率增速-47.82%53.3%-90.52%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.33%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率2.21%3.43%0.33%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为14.4亿元，较期初变动率为49.95%。
项目20231231期初商誉（元）9.61亿本期商誉（元）14.41亿
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.9亿元，归母净利润为0.3亿元。
项目202212312023123120241231少数股东损益（元）12.7万-7.74万-8832.56万归母净利润（元）2.12亿3.32亿3246.17万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为2.36%，同比下降28.68%；流动比率为34.98，速动比率为34.87；总债务为513.43万元，其中短期债务为513.43万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.9、1.71、-0.96，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）5.47亿2.78亿-3308.17万流动负债（元）5.38亿2.23亿2亿经营活动净现金流/流动负债1.021.24-0.17
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.07%、0.08%、0.1%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）529.86万613.78万703.51万流动资产（元）77.68亿81.67亿73.14亿预付账款/流动资产0.07%0.08%0.1%
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为82.99%。
项目20231231期初其他应付款（元）1843.49万本期其他应付款（元）3373.41万
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3亿元，筹资活动净现金流为-1.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20241231经营活动净现金流（元）-2亿投资活动净现金流（元）-9512.68万筹资活动净现金流（元）-1.42亿
•CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2亿元、-1亿元、-1.4亿元，需关注资金链风险。
项目20241231经营活动净现金流（元）-2亿投资活动净现金流（元）-9512.68万筹资活动净现金流（元）-1.42亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.26，同比增长38.45%；存货周转率为29.14；总资产周转率为0.06，同比增长13.57%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.9亿元，较期初增长276.18%。
项目20231231期初固定资产（元）7752.29万本期固定资产（元）2.92亿
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.63、7.29、2.27，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）6.67亿5.65亿6.62亿固定资产（元）5736.7万7752.29万2.92亿营业收入/固定资产原值11.637.292.27
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3亿元，较期初增长9545.12%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）309.59万本期其他非流动资产（元）2.99亿
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长11259.51%。
项目20231231期初无形资产（元）79.08万本期无形资产（元）8982.56万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长89.25%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1270.64万1436.51万2718.64万销售费用增速-48.63%13.06%89.25%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.9%、2.54%、4.11%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1270.64万1436.51万2718.64万营业收入（元）6.67亿5.65亿6.62亿销售费用/营业收入1.9%2.54%4.11%
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.6亿元，同比增长67.79%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）1.56亿1.53亿2.57亿管理费用增速-15.39%-1.64%67.79%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长67.79%，营业收入同比增长17.06%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-28.43%-15.31%17.06%管理费用增速-15.39%-1.64%67.79%
•财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-0.4亿元，同比增长79.45%。
项目202212312023123120241231财务费用（元）-8142.21万-1.72亿-3530.72万财务费用增速-1662.91%-110.96%79.45%
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