2025年4月，佛山市金银河智能装备股份有限公司（以下简称“金银河”）发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现较大幅度变动，同时在费用控制、现金流及面临风险等方面呈现出一系列特点。以下将对这些方面进行详细解读。
关键财务指标解读
营业收入：大幅下滑33.00%
2024年，金银河营业收入为1,508,827,454.01元，相较于2023年的2,251,845,336.84元，减少了743,017,882.83元，降幅达33.00%。从业务板块来看，设备制造业务收入960,817,546.34元，同比下降50.42%，其中锂电池生产设备收入714,327,793.06元，同比大幅下降57.12%，这可能与锂电池设备行业需求放缓有关，市场规模在2024年有所下降。有机硅产品业务收入296,642,054.16元，同比增长32.48%，显示出该板块的增长潜力。锂云母全元素高值化综合利用的产品收入165,876,485.46元，同比增长2027.63%，成为新的收入增长点，但目前整体规模相对仍较小。
项目
2024年
2023年
同比增减
营业收入（元）
1,508,827,454.01
2,251,845,336.84
-33.00%
设备制造（元）
960,817,546.34
1,937,833,127.64
-50.42%
锂电池生产设备（元）
714,327,793.06
1,665,916,588.28
-57.12%
有机硅产品（元）
296,642,054.16
223,921,335.56
32.48%
锂云母全元素高值化综合利用的产品（元）
165,876,485.46
7,796,299.92
2027.63%
净利润：由盈转亏，降幅186.13%
归属于上市公司股东的净利润为-80,714,517.45元，而2023年为93,713,986.05元，同比下降186.13%。净利润的大幅下降主要源于营业收入的减少，以及成本和费用的影响。如设备制造业务收入下降的同时，营业成本虽同比下降48.74%，但仍对利润产生较大压力。此外，锂云母全元素高值化综合利用项目虽收入增长显著，但由于产能利用率较低，仍处于亏损状态，影响了整体利润水平。
项目2024年2023年同比增减
归属于上市公司股东的净利润（元）-80,714,517.4593,713,986.05-186.13%
扣非净利润：亏损扩大，降幅207.97%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-91,829,017.40元，203年为85,048,042.72元，同比下降207.97%。扣非净利润的亏损扩大，进一步反映了公司核心业务盈利能力的下降，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司主营业务面临较大挑战。
项目2024年203年同比增减
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）-91,829,017.4085,048,042.72-207.97%
基本每股收益：从盈利到亏损，降幅174.73%
基本每股收益为-0.6030元/股，2023年为1.0490元/股，同比下降174.73%。这与净利润的大幅下降趋势一致，表明公司每股盈利水平急剧恶化，对股东的回报减少。
项目2024年2023年同比增减
基本每股收益（元/股）-0.60301.0490-174.73%
扣非每股收益：亏损加剧，降幅显著
由于扣非净利润的亏损扩大，扣非每股收益同样表现为亏损加剧，具体数据变化与扣非净利润的变动趋势相符，反映出公司扣除非经常性损益后的每股盈利状况不佳。
费用分析
销售费用：略有下降，同比减少13.73%
2024年销售费用为32,990,498.49元，较2023年的38,238,987.21元减少了5,248,488.72元，降幅为13.73%。销售费用的下降可能与公司调整销售策略、优化销售渠道或控制销售支出有关。虽然费用有所下降，但仍需关注其对市场拓展和产品销售的长期影响。
项目2024年2023年同比增减
销售费用（元）32,990,498.4938,238,987.21-13.73%
管理费用：小幅增长1.60%
管理费用为117,517,230.93元，2023年为115,665,597.22元，增长了1,851,633.71元，增幅1.60%。增长幅度较小，表明公司在管理费用控制方面相对稳定，但仍需持续关注管理效率，确保费用增长与业务发展相匹配。
项目2024年2023年同比增减
管理费用（元）117,517,230.93115,665,597.221.60%
财务费用：增长10.89%
财务费用为64,423,126.23元，相比2023年的58,097,769.21元增加了6,325,357.02元，增幅10.89%。财务费用的增长可能与公司债务规模增加、利率变动或融资结构调整有关。公司需关注财务费用对利润的侵蚀，优化融资策略，降低财务成本。
项目2024年2023年同比增减
财务费用（元）64,423,126.2358,097,769.2110.89%
研发费用：下降19.07%
研发费用为89,294,193.17元，2023年为110,331,886.75元，减少了21,037,693.58元，降幅19.07%。在市场竞争激烈的情况下，研发费用的下降可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响，公司需平衡短期成本控制与长期技术研发投入的关系。
项目2024年2023年同比增减
研发费用（元）89,294,193.17110,331,886.75-19.07%
研发情况
研发人员情况：数量与占比微降
研发人员数量为137人，较2023年的138人减少1人，变动比例为-0.72%；研发人员数量占比为9.59%，相比2023年的9.85%下降了0.26%。虽然变动幅度较小，但在技术密集型行业中，研发人员的稳定和合理占比对公司创新能力至关重要，需关注其对研发项目推进的潜在影响。
项目
2024年
2023年
变动比例
研发人员数量（人）
137
138
-0.72%
研发人员数量占比
9.59%
9.85%
-0.26%
研发投入：强度略有提升
研发投入金额为89,294,193.17元，占营业收入比例为5.92%，2023年研发投入占比为4.90%。尽管研发投入金额下降，但由于营业收入降幅更大，使得研发投入占比略有提升。公司在面临业绩压力的情况下，仍保持了一定的研发投入强度，有助于维持未来的技术竞争力。
项目
2024年
2023年
研发投入金额（元）
89,294,193.17
110,331,886.75
研发投入占营业收入比例
5.92%
4.90%
现金流分析
经营活动产生的现金流量净额：流出大幅增加，同比下降945.78%
经营活动产生的现金流量净额为-460,308,350.87元，2023年为-44,015,671.54元，降幅高达945.78%。主要原因是本报告期对比上年同期收到的货款减少，以及前期支付给供应商的承兑汇票、信用证到期兑付，支付现金增加。经营活动现金流量的恶化，反映出公司经营活动的现金回笼能力下降，可能对公司的日常运营和偿债能力带来压力。
项目2024年2023年同比增减
经营活动产生的现金流量净额（元）-460,308,350.87-44,015,671.54-945.78%
投资活动产生的现金流量净额：流出减少，同比下降44.99%
投资活动产生的现金流量净额为-299,459,053.95元，203年为-544,385,140.36元，降幅为44.99%。主要系本报告期江西金德锂的锂云母提取电池级碳酸锂及高附加值产品的工程与设备项目和江西安德力、天宝利的工程与设备项目对比上年同期支付的现金流减少所致。投资活动现金流出的减少，可能意味着公司在投资节奏上有所调整，对新项目的投入相对谨慎。
项目2024年2023年同比增减
投资活动产生的现金流量净额（元）-299,459,053.95-544,385,140.3644.99%
筹资活动产生的现金流量净额：大幅下降83.38%
筹资活动产生的现金流量净额为207,337,034.46元，2023年为1,247,509,566.56元，降幅达83.38%。主要原因是本报告期偿还债务所支付的现金对比上年同期增加。这表明公司在筹资策略上有所变化，加大了债务偿还力度，可能是为了优化债务结构，但也可能影响公司未来的资金储备和扩张能力。
项目2024年2023年同比增减
筹资活动产生的现金流量净额（元）207,337,034.461,247,509,566.56-83.38%
风险解读
原材料价格波动风险
公司设备类产品生产原材料主要为电机、减速机等标准件，原材料价格波动会影响生产成本。尽管公司表示将持续关注原材料价格情况，完善供应商管理体系，但价格波动仍可能对公司盈利能力造成不确定性。
宏观经济波动的风险
公司所属装备制造行业与下游有机硅和锂电池的市场需求密切相关。近年来行业增速放缓，下游市场增长下降，客户固定资产投资意愿降低，付款时间延长，对公司毛利率和净利润产生负面影响。若未来行业基本面进一步恶化，公司经营业绩可能面临更大下滑风险。
毛利率下滑的风险
近三年公司毛利率呈下降趋势，2022年为20.88%、2023年为19.71%、2024年为15.97%。主要受产品结构变化、原材料价格波动以及行业竞争等因素影响。若上述因素持续不利，公司盈利能力将受到进一步挑战。
应收款项发生坏账的风险
截至2024年年底，公司应收款项净额为118,687.44万元，占总资产比例为28.21%。若发生重大不利因素或突发事件，应收账款可能无法及时收回形成坏账，影响公司资金使用效率和经营业绩。尽管公司采取了加强风险防范等措施，但仍需密切关注应收款项的回收情况。
新技术新产品研发风险
为保持市场领先优势，公司需不断投入研发。但研发过程存在不确定性，可能面临研发失败、技术落后于竞争对手等风险，影响公司未来的市场竞争力和盈利能力。
技术泄密风险
作为高新技术企业，公司的专利技术和软件著作权是核心竞争力。若技术被泄露或专利被侵权，将对公司生产经营造成负面影响。虽然公司采取了加强保密等措施，但技术泄密风险依然存在。
管理层报酬情况
董事长报酬：97.21万元
董事长张启发报告期内从公司获得的税前报酬总额为97.21万元，其报酬水平与公司经营业绩和行业情况的关联性，以及对公司治理和战略决策的激励作用，值得进一步关注。
总经理报酬：同董事长，97.21万元
总经理由董事长张启发兼任，因此其从公司获得的税前报酬总额也为97.21万元。这一报酬水平在行业内的竞争力以及对公司管理和运营的激励效果，需要结合行业数据和公司实际情况进行综合评估。
副总经理报酬：43.68万元（以张冠炜为例）
以张冠炜为例，副总经理报告期内从公司获得的税前报酬总额为43.68万元。副总经理作为公司管理团队的重要成员，其报酬与所承担的职责和对公司业务的贡献是否匹配，对公司管理团队的稳定性和积极性有一定影响。
财务总监报酬：66.33万元
财务总监黎俊华报告期内从公司获得的税前报酬总额为66.33万元。财务总监在公司财务管理、风险控制等方面发挥关键作用，其报酬水平对吸引和留住专业人才，保障公司财务健康具有重要意义。
综合来看，金银河在2024年面临营业收入和净利润大幅下降的困境，同时在费用控制、现金流管理及应对多种风险方面面临挑战。投资者需密切关注公司在2025年及未来的战略调整和经营改善措施，以评估其投资价值和风险。
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