上海海顺新型药用包装材料股份有限公司（以下简称“海顺新材”）发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入1,142,549,822.03元，同比增长11.92%；经营活动产生的现金流量净额为161,307,846.86元，同比增长60.35%。本文将对海顺新材2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年的经营状况、财务表现以及未来可能面临的风险。
营收稳健增长，市场拓展成效显著
营业收入：稳步增长，业务结构优化
海顺新材2024年实现营业收入1,142,549,822.03元，较上年的1,020,872,006.74元增长11.92%。从业务板块来看，新型药用包装材料收入为1,048,657,822.85元，占比91.78%，同比增长11.91%；其他业务收入93,891,999.18元，占比8.22%，同比增长12.06%。从产品分类看，软包装收入787,087,074.07元，占比68.89%，增长11.48%；硬包装收入333,677,234.21元，占比29.20%，增长13.26%。这表明公司在核心业务领域保持稳定增长，同时其他业务也呈现良好发展态势，业务结构不断优化。
业务板块
2024年营收（元）
占比
2023年营收（元）
占比
同比增长
新型药用包装材料
1,048,657,822.85
91.78%
937,082,077.85
91.79%
11.91%
其他业务
93,891,999.18
8.22%
83,789,928.89
8.21%
12.06%
产品分类
2024年营收（元）
占比
2023年营收（元）
占比
同比增长
软包装
787,087,074.07
68.89%
706,008,118.49
69.16%
11.48%
硬包装
333,677,234.21
29.20%
294,610,182.68
28.86%
13.26%
净利润：有所下滑，关注盈利质量
归属于上市公司股东的净利润为74,589,975.03元，较上年的85,441,741.28元下降12.70%。扣除非经常性损益后的净利润为69,615,273.65元，同比增长1.71%。净利润下滑主要是由于非经常性损益的影响，2024年非经常性损益合计4,974,701.38元，而203年为16,997,149.67元。虽然扣非净利润有所增长，但公司仍需关注盈利质量，进一步优化业务结构，降低非经常性损益对净利润的影响。
项目
2024年（元）
2023年（元）
同比增长
归属于上市公司股东的净利润
74,589,975.03
85,441,741.28
-12.70%
扣除非经常性损益的净利润
69,615,273.65
68,444,591.61
1.71%
基本每股收益与扣非每股收益：相应变动
基本每股收益为0.39元/股，较上年的0.44元/股下降11.36%；扣除非经常性损益后的每股收益为0.37元/股，与扣非净利润的增长趋势相符。基本每股收益的下降主要受净利润下滑影响，投资者需结合公司业务发展和盈利质量综合评估。
项目
2024年（元/股）
203年（元/股）
同比增长
基本每股收益
0.39
0.44
-11.36%
扣除非经常性损益每股收益
0.37
-
-
费用控制有成效，研发投入持续加大
费用总体情况：增长较为平稳
2024年公司销售费用为57,345,050.12元，同比增长4.78%；管理费用80,312,921.40元，同比增长12.19%；财务费用30,309,177.54元，同比增长52.68%；研发费用52,322,196.73元，同比增长3.91%。各项费用增长幅度不同，反映公司在市场拓展、内部管理、资金运作和技术创新等方面的投入和策略调整。
费用项目
2024年（元）
2023年（元）
同比增长
销售费用
57,345,050.12
54,730,867.91
4.78%
管理费用
80,312,921.40
71,587,189.78
12.19%
财务费用
30,309,177.54
19,851,360.31
52.68%
研发费用
52,322,196.73
50,351,367.93
3.91%
销售费用：小幅增长，市场推广持续推进
销售费用增长4.78%，主要因职工薪酬、市场推广费等增加。公司持续投入市场推广，通过参加展会、网络宣传等方式拓展客户，提升品牌知名度。虽然费用有所增长，但随着营业收入的增加，销售费用率基本保持稳定，表明公司市场推广策略有效。
管理费用：适度增长，支撑公司运营
管理费用增长12.19%，主要源于职工薪酬、折旧费等增加。随着公司业务规模扩大，对管理的要求提高，相应的人力成本和固定资产折旧增加。公司需进一步优化管理流程，提高管理效率，控制管理费用增长。
财务费用：增长明显，关注资金成本
财务费用增长52.68%，主要是应付债券摊销的融资费用增加所致。公司在融资活动中，债券融资规模的变化导致融资费用上升，进而影响财务费用。公司需关注资金成本，优化融资结构，降低财务费用。
研发费用：持续增长，助力技术创新
研发费用增长3.91%，显示公司重视技术创新，持续投入资源进行新产品研发和技术改进。2024年公司研发投入达5232万元，重点投向可回收复合材料、功能性膜材料、铝塑膜等领域。研发投入的增加有助于公司保持技术领先，提升产品竞争力，但也需关注研发成果转化效率。
现金流表现亮眼，投资与筹资活动有调整
现金流总体情况：经营活动现金流表现突出
2024年公司经营活动产生的现金流量净额为161,307,846.86元，同比增长60.35%；投资活动产生的现金流量净额为-241,669,439.22元，上年为-295,509,411.66元；筹资活动产生的现金流量净额为-296,995,318.90元，上年为595,262,882.23元。经营活动现金流大幅增长，投资和筹资活动现金流有较大变化。
项目
2024年（元）
2023年（元）
同比增长
经营活动现金流量净额
161,307,846.86
100,596,592.11
60.35%
投资活动现金流量净额
-241,669,439.22
-295,509,411.66
-
筹资活动现金流量净额
-296,995,318.90
595,262,882.23
-149.89%
经营活动现金流量净额：大幅增长，经营质量提升
经营活动现金流量净额大幅增长，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加，以及公司加强货款回收管理。这表明公司经营状况良好，产品市场需求旺盛，经营质量提升，为公司可持续发展提供有力保障。
投资活动现金流量净额：变动主要系理财影响
投资活动现金流入小计变动较大，主要因本期短期理财金额增加；投资活动现金流出小计变动主要因本期购买短期理财金额增加。公司在保证主营业务发展的同时，合理运用资金进行理财投资，提高资金使用效率，但也需关注投资风险。
筹资活动现金流量净额：大幅下降，融资策略调整
筹资活动现金流量净额大幅下降，主要因上期收到发行可转债资金，本期实施员工持股计划、股利分配增加及提前偿还长期借款。公司根据自身发展需求和资金状况，调整融资策略，优化资本结构，但需确保资金链稳定。
风险与挑战并存，需关注市场竞争与政策变化
市场竞争风险：竞争激烈，需提升差异化竞争力
国内医药包装材料行业市场格局分散，竞争激烈，客户需求多元化。公司若不能有效应对，可能面临产品价格下滑、利润空间压缩和市场份额下降风险。公司需加大研发投入，开发高附加值产品，提供定制化服务，提升品牌影响力，以增强差异化竞争力。
主要原材料价格波动风险：影响成本与利润
主要原材料价格波动给公司成本控制和定价策略带来不确定性。公司虽采取与供应商合作、调控库存等措施，但仍需关注原材料市场动态，优化采购策略，加强成本控制，以降低价格波动对利润的影响。
产能消化风险：关注下游需求变化
公司新增产能项目若因下游行业发展不及预期、客户需求变化或市场竞争加剧等原因，可能导致产能利用率降低，影响经济效益。公司需加强市场调研，合理规划产能，提高产品质量和竞争力，积极开拓市场，以消化新增产能。
政策调整风险：紧跟政策，确保合规经营
药品包装材料行业监管日益严格，环保标准提高，医保目录调整和药品集中采购政策可能影响公司产品销售和利润空间。公司需建立政策信息收集与解读机制，加大研发投入开发绿色包装材料，积极参与行业标准制定，确保合规经营，降低政策风险。
管理层薪酬合理，公司治理有待加强
董事长薪酬：91.23万元
董事长林武辉在报告期内从公司获得的税前报酬总额为91.23万元，其薪酬包括基本薪酬、绩效奖励和年终奖等，与公司经营目标考核挂钩。
总经理薪酬：91.23万元
总经理由董事长林武辉兼任，其薪酬情况与董事长一致，为91.23万元。
副总经理薪酬：74.79万元与103.95万元
副总经理陈平从公司获得的税前报酬总额为74.79万元，副总经理李俊的税前报酬总额为103.95万元。
财务总监薪酬：36.63万元
财务总监倪海龙在报告期内从公司获得的税前报酬总额为36.63万元。
海顺新材2024年在营业收入和经营活动现金流方面表现良好，但净利润下滑、财务费用增长等问题需关注。公司面临市场竞争、原材料价格波动等风险，需加强研发创新、优化管理和调整策略，以提升竞争力和盈利能力，实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，应密切关注上述风险因素对公司未来发展的影响。
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