京东财报终于出来了，超预期股价暴涨8% . 根据公开数据，2024年，京东集团全年收入为11588亿元，同比增长6.8%。去年第四季度收入为3470亿元，同比增长13.4%，其中，商品收入同比增长14.0%，超出同期实物商品网上零售增速，服务收入同比增长10.8%，商品与服务收入均实现同比双位数增长。财报发布后，京东港股暴涨8%，美股盘前一度暴涨超10% . 此轮京东股价业绩超预期的信号其实在1月的就有好几家外资机构披露过，我当时在1月的会员笔记中有详细解析（见图2-图3），具体是什么核心逻辑呢？ 1）去年的国补主要是针对小家电品类，京东作为国内最大的家电电商平台，不管是哪个品牌受到补贴都会从京东这走一趟（收平台过路费的）； . 2）市盈率足够低，大概只有8倍左右，安全垫足够厚。 后续怎么看？ 今年的zf工作报告明确提到，以旧换新消费品项目新增3000 亿元补贴（2024 年为 1500 亿元），而且家电也仍然是重点补贴品类，推测京东今年的营收还有上涨空间。