研报正文

[沪镍]

昨日沪镍主力下午收盘价130360元，当日+1.91%。LME镍三月15时收盘价16585美元，当日+1.90%。精炼镍方面，昨日国内精炼镍现货价报129000-131000元/吨，均价较前日+450元;俄镍现货均价对近月合约升贴水为-150元，较前日0，金川镍现货升水报1300-1400元/吨，均价较前日-50元/吨;LME镍库存报114456吨，较前日库存+396吨。

镍铁方面，昨日国内高镍生铁出厂价报998-1015元/镍点，均价较前日-1元/镍点。硫酸镍方面，昨日国内硫酸镍现货价格报27600-27950元/吨，均价较前日+25元/吨。

成本端，菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报价52美元/湿吨，价格环比昨日0美元/湿吨。整体而言，镍虽处于过剩格局，但短期成本支撑偏强，且整体估值已处于较低水平，短期向下空间有限。预计沪镍近期走势仍以震荡为主，主力合约运行区间参考124000-134000元/吨。

[沪锡]

2024年08月20日，沪锡主力合约报收263810元/吨，上涨0.51%(截止昨日下午三点)。国内，上期所期货注册仓单上升2吨，现为9812吨。LME库存不变，现为4140吨。长江有色锡1#的平均价为263890元/吨。上游云南40%锡精矿报收246750元/吨。据印尼贸易部数据显示，印尼7月精炼锡出口量为3409吨，环比回落23.5%，同期下滑51.5%。1-7月印尼锡锭累计出口1.8万吨，同比减少50%。

年初受出口配额审批缓慢影响，印尼锡锭出口断崖式减少，几乎零出口，3月之后随着审批恢复，锡锭出口回升，但整体出口水平仍然偏低。后续锡价震荡偏强行情预计延续，国内参考运行区间：240000-275000元/吨。LME-3M参考运行区间：29000-33000美元/吨。