债券价格下跌，央行为何调控？会跌到哪儿？ 近期无论是利率还是债券价格都广受关注。先说调控的背景，在过往几个月中，央行多次发声提示债券利率过低和债券价格过高的风险，甚至直接明确 10 年期国债的政策区间为 2.5 - 3%。 但由于金融机构出于自身投资的需求，不断增加债券尤其是长久期债券的购买力度。同时呢，由于过往几年债券收益比较稳定，也出现了追涨杀跌的行为，导致利率持续下跌。极端情况出现在 7 月 1 号当天，10 年期国债利率达到了惊人的 2.21，刷新了新低。 在这种情况下，央行正式开始对长端利率和短端利率进行调整。7 月 1 号，央行宣布在一级交易商计入国债，这就做好了直接在市场抛售国债调整长端利率的准备。今天上午 8 点，央行发文称将利用回购方式调控短端利率价格，这正式意味着央行利率调整从警示风险转变为实际的调控，而且做到了长端利率和短端利率的全覆盖。 第二个问题，债券价格会调整到什么程度呢？ 其实就是央行确定的 10 年期国债利率 2.5 - 3%的区间，也就是债券价格回到今年上半年任意一个位置都属于正常的范围。大家听明白了吗？ 当下经济的复苏当然需要宽松的货币政策支持，但一味的追涨杀跌也可能会造成高位站岗。 #记录我的2024#