转融通已经成为特定垄断机构的特别提款权，将融券交易的T+0改为T+1，对遏制恶意做空效果甚微 当前投资者最集中的呼声就是彻底废除转融通，冻结量化交易。认为这才是是当前提振投资者的信心的最大实质性利好。 而证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》第13条明确规定，要完善融资融券和转融通相关规则。说明转融通继续存在。 2023年2月到2024年3月一年期间，转融通被先后进行7次修改。2024年3月15日，证监会出台的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》和《关于加强上市公司监管的意见（试行）》两项文件。在规范减持方面，明确要求禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出，防范利用“工具”绕道减持。目前的实质性改革，仅仅是将转融通融券交易由过去的T+0改为T+1。 截至目前，我们始终对机构利用转融通肆意做空市场的核心问题避而不谈，还是出在不断修修补补的状态。如果按照交易所转融通证券出借交易实施办法第五十二条规定：“证券出借期限顺延超过30个自然日的，借入人与出借人可以协商采取现金方式清偿”。 从专门负责转融通的专业机构和股东构成来说，转融通实质就是为监督管理证券金融产品交易的机构为自己的股东创造了一个依靠特权获取垄断利润的稳赚不赔的特别提款。 中国证券金融股份有限公司是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构，旨在为证券公司融资融券业务提供配套服务。 股东单位包括上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所、中国证券登记结算有限责任公司、中国金融期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。 公司的经营范围：核心是为证券公司融资融券业务提供转融资和转融券服务；运用市场化手段调节证券市场资金和证券的供给；管理证券公司提交的转融通担保品；统计监控证券公司融资融券业务运行情况，监测分析融资融券交易情况，防控市场风险和信用风险；经中国证监会批准同意的其他业务。 由此可见，转融通就是一项交易各方包赚不赔的买卖，实质就是为特定对象设定的毫无任何风险的特别提款权。依靠这种模式监管市场风险，无异于给中国股市的风险监控开了一个天大的玩笑。因为，按照中证金融的股东组成，扪心自问，裁判员和运动员集于一身，如何依靠自己监督自己？ #转融通合法性质探讨#