🌿关于前段时间PSL的热议，来源于1月初央行的披露，国开行在去年12月新增抵押补充贷款项目，建成PSL，利率2.4%。当年引导2016年的棚改正是背后的PSL提供的资金流，网上解读很多，谈谈我自己的看法 🌿上层在推动经济增长的同时，也采取了一些力度较大的宽松财政政策以支持实体经济恢复活力。今年的GDP增长目标是基于去年的数值，而去年的增长基于前年口罩期的经济环境。可想而知，今年的放水力度不亚于去年，前面笔记也有提及，未来我们要应对新一轮的物价上涨，简单理解就是涨价促消费。但是，我们必须认识到，过去地方债高企，背后多少还是存在一些问题 🌿其次，内部环境的流动性陷阱容易让经济刺激失效，我们再也致力打破流动性陷阱预期，而通胀问题同样不可忽视，通胀带来的货币贬值问题，使得那些具有发行法定货币权力的机构利用通货膨胀收取了权力转移带来的铸币税。类似于M元回收割资产的做法，当物价上涨从而导致货币G买力下降之时，那些手握广发货币权力者便悄然获得了更多的财富。 🌿第三，这些工具的政策调整，无疑为地方债务的优化与新债承接提供了宽泛的空间。以较低的利率水平去替换原来利率相对较高的地方债，实质上就是一个厘清债务责任和减轻负担的选择，也是未来政策走向所在。 ‼️综上所述， ✔️1、新一轮PSL主要用于“三大工程”：保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设； ✔️2、城中村改造+房票安置+PSL低息贷款，构成了2024年稳增长、拉动房地产投Z的重要政策组合，也将成为楼市的新里程碑； ✔️3、PSL工具本身并不会直接带动楼市，因为现在的手法和目的和过去的棚改货币化有质的区别，不可直接套用房价即将大涨，楼市新十年我们要摒弃过去的买房理念，长期会利好商品房； ✔️4、我们需要考虑的是宽松后的货币会去哪个地方沉淀下来，这才是问题的关键； ✔️5、淘汰产能、去库存、房地产软着陆背后的指向是保就业，这是核心，化债腾出空间做产业结构调整是决定下一轮周期能否逆风飞扬的方向。 🌈我是王先森，希望能成为你在南京买房路上的一道光