恒大为啥总能挪用预售款？

今天，恒大出了问题，124万套烂尾楼，然而烂尾楼的直接原因是购房款被挪用，而预售款挪用直接原因是，这笔款项是挪用来买地的，而且买得是当地的土地，钱进入当地财政。

如此，

对房企来说是高杠杆运作：预售款用来买更多土地，一笔资金可以同时开四、五个项目。赚钱能力也就提升了四、五倍。

对地方来说，原本只能卖一块地，现在可以卖四、五块地，财政收入也增加了四、五倍。

对国家建设来说，原本只能建一个小区的钱，现在可以同时开四、五个项目，相当于建设速度提升了四、五倍。这也是中国高速发展的原因之一。

对购房者来说，一是期房比现房便宜，二是建设速度提升、交房更早，房产价值也就更高 --- 注意，这是在房地产上升时期的逻辑，只在当时适用，当下已不适用。

也就是说，这在当时是多方获利的：别说只有房企获利，地方财政和购房者也是从中获利的。

如果房价一直涨（现在还有很多人觉得房价一直涨呢，放在当时房产确实一直涨的情况下，你让所有地方政府预见房地产未来拐点，做好风控并及其补上监管漏洞，不现实），以上多方获利的操作，就没有太大风险。