9月20日，中国央行公布9月贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。LPR未下调符合预期，原因有三： 1）8月央行降息等稳增长政策正在传导； 2）银行息差压力仍大； 3）中美利差制约货币进一步宽松的空间。 LPR维持不变利好银行息差企稳回升，当前板块估值仍处于历史低位，稳增长政策下，头部银行业绩增长的确定性和持续性强。若后续稳增长政策力度加大，银行股将继续受益于宽信用、稳增长。