今年以来，蔡嵩松管理的诺安积极回报的业绩，排名主动权益类基金的第二名！
数据来源：Wind；截至2023.03.02
今年以来，诺安积极回报的业绩近27%，这也让去年以来被暴击的蔡嵩松，重新回归基民的视线。
但这波反弹似乎并没有给到基民很大的信心和积极反馈，
主要是因为过去一年多，买蔡嵩松基金的基民，实在是太惨了。
1
01
过去一年，被暴击
数据来源：Wind；截至2023.03.03
以诺安成长为例，作为众所周知all in芯片的基金，在2021年7月创出2.626元/份的历史最高净值后，诺安成长的净值便开始逐渐回落。
到了2022年，成长赛道又经历了双杀行情，诺安成长在整个2022年暴跌40%，排名垫底。
和2021年7月30日的最高点相比，诺安成长在过去一年半的时间里最多跌了48%。
这主要也是因为蔡嵩松的持仓极其“鲜明”，无论是在公开采访中，还是在基金的季报中，他都多次提到了自己要做科技股“最锋利的矛”。
从持仓来看，蔡嵩松确实言行一致。
从诺安成长的四季报持仓来看，依然保持了很高的“进攻性”。
前十大持仓股全部来自芯片行业，从行业配置来看，电子板块的占比接近90%。
在2022年，诺安成长的股票持仓虽然有下降，但整体股票持仓基本都在80%以上，半导体的集中度依然也没有下降，这么高的持仓，也让诺安成长完整经历了半导体行业的这一轮深度回调，净值大跌也在情理之中了。
号称最锋利的矛，诺安成长的大涨大跌似乎能够被理解，毕竟可以把它看作是行业主题基金。
但实际上，诺安成长还没有跑过半导体指数。
2
管理4年，没跑赢指数
数据来源：Wind；截至2023.03.03
要说蔡嵩松的风格极致，基民都是冲着看好半导体行情去买他的。
但其实深扒一下，诺安成长并没有跑赢半导体相关指数。
从2019年2月20日，蔡嵩松接管诺安成长至今，基金一共取得了89.98%的回报，而对比两只指数，国证芯片指数涨幅超120%，中华半导体涨幅超118%，都跑赢了诺安成长。
当然了，虽然长跑业绩不如指数，但诺安成长大火也是有原因，主要就是2019年蔡嵩松接手后，到2020年那段时间的狂涨。
单边上涨长达15个月，净值飙升近200%！
蔡嵩松就是在这段时间爆火的。
诺安成长的规模从2019年一季度的3亿猛增到了2020年12月底的327亿，翻了100倍，诺安成长的持有人，也从2019年中报的6.5万，增加至去年年中的260万。
这么多基民的追捧，加上今年又回血的行情，蔡经理是不是又可以了？
3
今年能买蔡嵩松的基金吗？
1， 从行情来看，科技股的回归应该是今年的大势。
随着注册制的全面实施，今年以来，大数据、云计算、人工智能等板块的相关基金，表现都是名列前茅。
在梳理四季报的时候，就有很多基金经理明确表示看好科技板块的各种主线，包括信创、AI、元宇宙、5G、工业软件、创新应用等。
蔡嵩松在四季报中，也明确表示：
“当前的市场位置，积极布局，迎接即到来的大行情。”
今年科技股肯定时主线之一没跑了，但问题在于，在大行情下，蔡嵩松的基金能不能跑赢ETF，还是个未知数。
毕竟从历史来看，蔡经理的诺安成长并没有跑赢指数。
2， 其次，对于看好科技股行情想买蔡嵩松的基民来说，斯嘉丽觉得，还是要谨慎点。
虽然蔡嵩松的人气不低，但这两年“拉胯”的表现也是挺“气人”的，毕竟他本身就是比较极致的风格，大涨当然开心，但大跌你是否能承受住就说不准了，毕竟诺安成长过去两年的最大回撤超55%。
再加上诺安成长在今年2月18日又增聘了新基金经理，诺安成长接下来是否还会一如既往延续蔡嵩松的单人风格，还是增加新基金经理后会有所收敛，咱们都不知道。
所以这时候冲着科技股复苏就去买蔡经理基金的朋友，斯嘉丽还是劝你谨慎点。
