金种子酒深陷经营泥潭。

文 | 卖酒狼团队

编 | 南风

2022年，金种子酒管理层陆续完成更替，来自华润集团的管理层执掌了金种子酒的具体运营……

由此开始，金种子酒并没有如市场期望中一般，走上业绩增长之路。相反，当一年又一年的财报出炉，亏损金额不减反增。

2024年金种子酒营业收入同比暴跌37.04%至9.25亿元，归母净亏损扩大至2.58亿元，较2023年亏损额增长超10倍。这一颓势在2025年第一季度未见改善，营收同比下降29.41%至2.96亿元；净亏损3892.77万元，去年同期净利润1764.49万元。

作为安徽白酒“四朵金花”之一，金种子酒也曾凭借辉煌战绩为“东不入皖”的地域壁垒贡献一份重要力量。

2012年，金种子酒营收达到22.94亿元，归母净利润为5.61亿元，创下了金种子酒历史最好业绩，与古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖组成“徽酒第一阵营”。

请记住这个时间点2012年，这是金种子酒辉煌的证明，也是金种子酒掉队的开始……

自2013年以来，金种子酒的营收就一直处于波动下降的趋势。作为一家知名酒企，金种子酒并没有在“第一时间”选择紧跟消费市场，而是选择以多元化破局，试图通过在其它行业的开疆拓土，重新拉高营收、赚取利润。

然而，大家都很清楚“跨界”的成功率向来不高，即便是“号称”高利润的医药、房地产行业，也不是谁来都能“赚大钱”。金种子酒就是一个例子，虽然在华润入股之前，金太阳药业的营收一度占据金种子总营收的40%以上，却没能让业绩变漂亮。

到2019年，金种子酒开始由盈转亏，净利润直接亏损2.04亿元。而比亏损更可怕的事，金种子酒在亏损的路上“刹不住车”，亏了还亏……

当2022年到来，随着华润的加入，金种子才看见“刹车希望”。

事实上，金种子酒确实“做到了”，只是没有坚持住。金种子酒2022年-2023年营收分别为11.86亿元和14.69亿元；实现归属于上市公司股东的净利润分别为-1.87亿元和-2200万元。

从-1.87亿元到-2200万元，金种子酒业绩向上的步伐不小。

可是，就当市场多方认为凤凰涅槃时机已到的时候，金种子酒却在2024年栽了一个“大跟头”。

按照金种子酒给出的说法，在销售收入下降和渠道费用投放及兑付速度等因素影响下， 2024年以亏损收官。

在2023年度表彰大会上，金种子酒业党委书记、总经理何秀侠在会上发言谈到，金种子未来五年的战略目标是回归“徽酒第一阵营”，在全国同行业有影响力，成为馥合香品类第一品牌。

但以2024年的业绩数据以及2025年第一季度交出的业绩答卷来看，金种子酒重回“徽酒第一阵营”还只是一句口号。

对此，多位接受采访的业内资深人士给出了不一样的回答，他们一致认为，“一家酒企从不好到好是需要时间的，作为一家有深厚的底蕴的区域名酒，金种子酒只要方向正确，就有机会重铸辉煌。”

从战略层面来看，华润将自己的“长期主义”思维，带入了金种子酒的发展进程中，金种子酒已经在“加速回归”白酒主业。

一方面金种子开始大力聚焦白酒业务，白酒业务在总营收中的占比不断上升；另一方面就是将非白酒业务逐步剥离。

从战术层面来看，金种子酒产品SKU由上百个精简到三大系列10个左右，打造了一体两翼的产品布局，“一体”指的是以馥合香系列为核心，而“两翼”则是指对中低端产品的升级和对渠道的精耕细作。

经历连续三年战略调整，金种子酒已显现触底回升信号。虽然短期业绩承压，但金种子酒手握核心产区、特色香型、国资背景三大王牌，若能在未来两年实现次高端产品放量、省外市场突破、数字化渠道融合三大目标，这株深植黄淮名酒带的"金种子"，或将迎来破土重生的历史机遇。