近期市场关注焦点，就两件事儿，一是美国对各国关税到底如何定调；二是国内钢厂去产能真伪。随着消息愈演愈烈，价格震荡更加频繁。短期来看，不建议空单入场，多单建议在高位存避险情绪。

美国总统特朗普当地时间25日表示，除非中国做出实质性让步，否则不会取消对华加征的关税。中国驻美国使馆发言人25日晚强调，极限施压是行不通的。此前市场有消息认为，特朗普态度一变再变，是否会有所放松？那么从当前的走势来看，并不存在放松迹象。虽然中国对美国实际出口钢材量有限，但这里需要关注的是特朗普关税政策的溢出效应。它具有明显的负面性，不仅冲击全球贸易秩序，还引发连锁反应，导致美国自身经济受损、国际关系紧张，并阻碍全球经济复苏。高关税直接抬高贸易成本，抑制全球商品流通。也会给中国转口贸易增加压力，那么反馈到终端来看，依旧是需求萎缩的重要信号之一。

而国内钢材行业则面临供大于求的矛盾局面，尤其是当前价格持续难涨，所有的情绪都把问题归结为需求不好。但从今年整体的市场反馈来看，年内终端需求维持常态，上半年出口“加速”也让出口数据较为亮眼，年内最大问题则是市场没有有效流通性。

随着5000万吨减产消息的传出，盘面止跌快速拉涨，现货价格虽然有所跟涨，但终端成交劲头不足。目前市场关注点都集中在钢厂如何减产，减产周期如何？减产力度落实到每家如何？在确切消息确实之前，市场50%、70%等传言不断，抛开真实性，单从数据推算，也不难发现，从当前开始，每天50%+的减产计划，全年会超量完成目标值。据兰格钢铁网了解到，目前省内已经收到全省减产目标，但是分项到钢厂，还需要等口头通知。个别据传已经接到通知，但后期还需进一步跟进、落实具体量。

部分钢厂已提前开始行动，如八一钢铁、昆仑钢铁等新疆钢厂自 3 月 24 日起粗钢日产量减少 10%。按照当前的进度，五一节前后，会有更多地区钢厂加入减产行列，或名义上出台相应减产任务目标，将直接导致后期粗钢产量下降，进而对价格形成阶段性提振。

我们拿全年5000万吨减产任务来计算：2024年粗钢产量:100,509万吨(同比下降1.7%)，2025年压减目标:比2024年减少5000万吨，即2025年目标产量95,509万吨。假设2024年4月产量按全年均值估算：(100509万吨-25778万吨)/9个月≈8303万吨/月。2025年4月产量（按0.6%增速)）：8303万吨x1.006≈8,356万吨；剩余产量分配参考：2025年1-4月总产量：25933+8356=34289万吨；2025年5-12月需完成量：95509-34289=61220万吨；5-12月月均需生产：61220:8~7652.5万吨/月；对比2024年同期，每月需减产650.5万吨左右，同比下降约7.8%。

面对需求的减少，市场过度担忧的情绪将被供应端的实质性少消息抵冲一部分。所以盘面会在五一节前配合需求增量，进行一波明显的拉升。短周期不要盲目看跌后期，在钢厂减产尚未证实具体数量之前，价格仍有炒作动机。（兰格钢铁 王思雅）