文 扒点观影

从某种程度上来说，美元确确实实就是一张白纸。全世界为什么要囤美元？说白了就是想买美国的产品，比如说美国现在很多科技产品还是很实用。

可问题的关键在于，拿着美元买不到美国的高科技产品，那美元又还剩多少价值呢？美元现在最大的价值就是能买全世界东西，但这个不是美国提供的，而是全世界提供的。所以长期来看，美元就是白纸一张。

美元和美债到底是什么关系，有其他国家抛售美元的说法吗？抛售美元，会对美债带来什么影响？我先简单给大家说一说这里面的逻辑。

美元作为全球主要储备货币，其地位依赖于美债的信用背书。布雷顿森林体系确立了美元与黄金挂钩的机制，后来虽崩溃，但石油美元体系仍通过沙特等国将石油交易与美债绑定，形成“美元流出-美债回流”的循环。

全球抛售美元导致美债需求锐减，10年期收益率突破4.5%，30年期突破5%。这种收益率倒挂使美国政府年度付息成本激增3000亿美元。也就是说，全球大量抛售美元，本质就是对美国政府的信用有了不信任。

周一美元指数大跌，盘中跌破98，为三年来首次。分析师表示，投资者对美国贸易政策不确定性及其经济走弱预期的担忧，是导致美元大跌的主要原因，短期美元的弱势或仍将延续。

我认为，特朗普威胁解雇鲍威尔引发市场对货币政策独立性的恐慌，美联储信誉受损直接削弱美元信用锚点。

美国《纽约时报》指出，美国国债以美国政府信用作支撑，长期以来都被视为全球最安全、最稳定的市场之一。然而，美债市场的表现相当异常。因为通常在金融市场不稳定时期，投资者会涌入美债避险，从而推高债券价格，拉低收益率，而近日的实际情况却恰恰相反。

而造成这一切的，就是因为特朗普团队在全球发起的关税战所导致。因为目前关税战并没有给美国带去实质性的收益，相反让美国遭到了反噬。