熊猫直播会成为王思聪创业以来第一家上市公司吗？悬。

10月20日，熊猫直播上线三周年，CEO王思聪祝愿熊猫直播越来越好。另据全天候科技报道，王思聪曾在私下表示，2018年是熊猫历经磨难的一年。

此前一天，COO张菊元对媒体透露，熊猫直播新一轮融资正在进行，拟于2019年公布融资信息，此外，熊猫直播已经开始搭建VIE架构，计划最早于2019年上市，美股、港股都在考虑之中。

意思就是，熊猫今年上市无望，明年再看吧。

2015年，游戏直播、秀场直播、素人直播等突然勃兴。风口乍起，各类直播平台如雨后春笋，业界一度掀起“千播大战”。这一年被称为“直播元年”，也是万达公子王思聪创业的第七年。

当时，王思聪亲眼目睹了斗鱼、龙珠tv等游戏直播行业的混战，其本人作为一个资深电竞玩家，身兼创业者的身份，于是注册了上海熊猫互娱文化有限公司（下称熊猫互娱），10月上线熊猫直播，正式宣告入局游戏直播行业。在王思聪光环的加持下，熊猫直播一度引领整个游戏直播行业，最为著名的操作就是高薪挖到若风、PDD等游戏圈TOP级主播，使主播身价直逼国内娱乐明星。

工商信息显示，熊猫互娱成立于2015年7月23日，注册资本1.55亿元人民币，王思聪任董事长，占股40%，为熊猫互娱第一大股东，第二大股东是360，占股19.35%。

熊猫直播成立3年来，直播行业由盛转衰，一方面国家相关部门出台多项措施，直播监管收紧，另一方面资本追逐别的风口去了，比如说短视频、共享单车。曾经的千播大战早已偃旗息鼓。大潮褪去，沙滩上尸体无数。

熊猫直播虽然没死，但是融资已经进入瓶颈。据市界查询，熊猫至今完成4轮融资，最近一次融资还是在2017年5月，当时融资10亿元人民币，估值50亿元。

直播平台的成本很高，每一个月的带宽费就数以千万甚至上亿，堪比“烧钱”，而熊猫直播已经17个月没有融资进账，这对一个互联网性质的创业公司来说是一个危险的信号。

今年7月，熊猫直播曾对外表示，将在2个月内确认融资，然而直到10月，张菊元证实这笔融资还没有搞定，因为大环境不好，“不过按照交易进程预计，将在2019年Q1发布融资消息，届时熊猫直播估值将超过2017年5月融资时的50亿元”。

“实话说，我个人的体验是整个2018年资本确实处于缺紧的状态。大家并不确定，我投的这个东西是不是我能够赚得回来，或者回报率能不能达到的要求。从这个角度上来讲，大家从心理上明显觉得投资人的心态是更加的谨慎，仅此而已。但是这种情况每年都有，差别在于是否集中”，张菊元称。

一位2017年5月离职的熊猫直播员工对市界表示，“干得不开心，经常加班，感觉熊猫的内容跟不上，正在走下坡路，就跟领导一起走了”。

从2017年年底开始，熊猫直播利空消息不断，屡屡传出“王思聪撤资”、“熊猫欠薪”、“卖身腾讯”，“被虎牙并购”。同时，众多大主播出走、跳槽友商，原熊猫“一姐”周二珂重回斗鱼，原熊猫平台的主播JY也在微博发布了跳槽虎牙的消息。

主播出走，无可奈何；欠薪一事，悬而未决；王思聪仍以熊猫直播CEO身份出席公开活动，回应撤资；至于卖身腾讯或被虎牙并购，张菊元表示，他和王思聪都认为“公司独立融资和上市是最好的选择。”

最好的选择，也是最难的事情。如今，除了“王思聪”，熊猫直播已经没有好故事可以讲。

根据艾瑞咨询移动APP指数显示，曾经的“千年老三”熊猫直播已经跌落至游戏直播第五的位置，被企鹅和触手超越，最为关键的与前两名斗鱼和虎牙的差距悬殊。另外值得注意的是，所有的游戏直播平台月度独立设备数量均表现为下降。