当特朗普手里神秘的关税板出现在公众视野的瞬间，全球股市直线暴跌。这看似突兀的一幕背后，究竟隐藏着怎样的经济密码？为何美股在全球经济格局中“一枝独秀”，却又暗藏危机？
关税板引发股市震荡在关税政策出台之前，市场上就流传着将普遍加征10%关税的传闻，并且投资者们已经在一定程度上消化了这一预期。
然而，那块突如其来的“塑料板”，却打了所有人一个措手不及：在华尔街的投资圈中，没有任何人提前获知了这块板的相关消息。这块板亮相后的短短几秒钟，股市便开启暴跌模式。
从消费层面来看，关税政策带来的影响已经初现端倪。
4月2号，美国大部分人下了班就带着家人前往Costco疯狂囤货，将货架上中国制造的商品一扫而空，原本堆满货物的玩具区瞬间被清空。
根据经济学基本原理，物品短缺必然导致价格上涨，从玩具、布娃娃等小商品，到汽车等大件工业品，各类商品的价格都出现了不同程度的上涨。
除了关税战，美国国内的种种冲突也加剧了市场的不确定性。
例如，与大学之间的矛盾，以及和美联储之间的分歧，都让投资者们感到迷茫。在这样的环境下，公司的基本面似乎变得不再重要，投资者们只能紧紧盯着社交媒体上的只言片语。
就像Nike的股价，随着相关消息的发布，一会儿因“中美和好”上涨10个点，一会儿又因后续的消息下跌7个点，这种巨大的波动让整个市场充满了不安。
美股“疯涨”背后的真相在过去的两年半时间里（从2023年1月1号至今），全球股市的收益对比中，美股无疑是最大的赢家，其涨幅远超欧洲、日本和中国股市。然而，这种表面的繁荣背后，却隐藏着令人担忧的经济结构问题。
美股的上涨很大程度上得益于市场上大量涌入的美元。但这些美元并非源自美国经济的强劲增长。
随便拉住纽约街头的一位中产阶级询问，他们都会告诉你，过去两年美国的通胀严重，经济形势并不乐观。
那么，这些美元究竟从何而来？答案就在美国国债的负债数据中。
自2020年疫情爆发以来，美国开始大规模撒钱。尽管全球主要经济体都采取了类似的刺激措施，但美国的撒钱规模最为庞大。
而且，由于欧洲等地局势不稳定，欧洲等地区额外举借的债务，也纷纷流入美国市场，进一步推高了美元的数量。
美国政府的财政收支状况更是令人触目惊心。其财政收入大约在4.9-5万亿美元，而支出却高达7万亿美元，每年需要举债约2万亿美元。
债务规模从去年的36万亿，预计到今年底将达到38-39万亿，并且还在不断攀升。
举债本身并不可怕，关键在于能否通过创造财富来偿还债务及利息。但如今的美国，却陷入了一个危险的循环。
以简单的借贷为例，如果今年借100块钱，明年需要还110块钱，前提是要创造出超过110块钱的财富价值。
然而，美国当前的经济发展动力不足，科技进步缓慢，生产力难以提高，无法创造出足够的财富来偿还债务。
在这种情况下，只能不断借新债还旧债，将债务危机不断往后拖延，寄希望于下一次科技革命的到来。
美国经济增长的动力危机从技术发展的角度来看，美国已经陷入了技术红利消退的困境。
回顾历史，20世纪80年代到21世纪初，美国经济之所以能够快速发展，很大程度上得益于信息技术的巨大突破。从个人电脑时代到iPhone的出现，人类信息交互的方式不断革新，极大地推动了经济的发展。
然而，如今这一发展势头似乎已经停滞。
在信息交互领域，从视网膜级别的屏幕出现后，我们在二维信息交互方面几乎达到了物理上限，手机和平板的屏幕尺寸不断增大，但也逐渐接近极限。
而在三维领域，如VR眼镜和全息投影技术，虽然曾被寄予厚望，但至今未能取得实质性的突破，无法实现大规模的普及应用。
近年来备受关注的AI技术，从2022年ChatGPT的出现到现在，三年时间过去了，也并没有带来人们所期待的划时代意义的变革。与最初人们设想的通用人工智能时代相去甚远。
正如美国一位教授所说：“人类作为一个集体，几乎所有的苦难都来源于对基本道理的不承认。”
美国如今正处于技术红利吃光、经济发展应该放缓的周期，但却试图通过举债来维持表面的繁荣，用关税政策等短期手段来解决根本问题。
这种违背经济规律的做法，最终必将受到客观规律的“惩罚”。
关税板落下的那一刻，股市的暴跌或许只是一个开始。美国经济结构的深层次问题，以及全球经济格局的变化，都将给未来的市场带来更多的不确定性。
而我们，也将持续关注这场经济大戏的后续发展，为大家带来更多深入的解读。
文本来源：@刘润
