2024年4月25日江苏银行发布了2024年一季度财报，下面将从营收、资产、不良以及核充率等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：

1、资产分析

1.1 总览

分析：如上图所示，资产同比增长15.07%，环比增长7.83%；负债总额同比增长14.66%，环比增长8.15%；存款总额同比增长了14.50%，环比增长了11.07%；贷款总额同比增长13.14%，环比增长了5.65%。

由上可以看出，总负债同比增速约等于总资产增速，是可以支持总资产扩张的；存款同比增速低于负债增速，说明加大了其他负债配置力度；存款增速高于贷款增速，说明存款是可以资产贷款扩张的；贷款增速低于总资产增速，说明加大了其他资产配置力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。

因财报没有披露生息资产和计息负债相关信息，故根据资产负债表模拟计算相关数据，详细如下。

1.2 资产结构分析

分析：如上图所示，模拟生息资产同比增长13.57%；其中贷款同比增长13.18%,占比61.48%，同比下降0.21%；投资同比增长14.02%，占比27.48%，同比提升0.11%；存放央行同比增长4.53%，占比4.98%，同比下降0.43%；同业资产同比增长24.48%，占比6.07%，同比上升0.53%。

由上可以看出，模拟生息资产同比增长主要是投资和同业资产增长拉动的。其次，压降了存放央行款项和贷款的增速和规模。

接下来进一步分析贷款明细，参考如下：

分析：如上图所示，贷款总额同比增长13.14%，其中对公贷款同比增长19.73%，占比提升3.44%；零售贷款同比增长3.01%，占比下降3.25%；票据贴现同比增长8.73%，同比下降0.19%。

由上可以看出，贷款主要是由公司贷款增长拉动的，压降了零售贷款和票据贴现增速和规模。

1.3 负债结构分析

分析：如上图所示，模拟计息负债同比增长13.19%；其中存款同比增长14.51%，占比64.10%，同比上升0.74%；应付债券同比增长1.02%，占比13.68%，同比下降1.65%；同业负债同比增长19.91%，占比15.54%，同比提升0.87%；向央行借款同比增长13.85%，占比6.69%，同比提升0.04%。

由上可以看出，负债同比增长主要是由存款、向央行借款以及同业负债增长拉动的，同时压降了高成本率的应付债券。

接下来进一步分析存款明细，参考如下：

分析：如上图所示，公司客户存款同比增长18.37%，占比提升1.75%；零售客户存款同比增长22.73%，同比提升2.54%。

由上可以看出，存款增长主要是由公司客户存款和零售客户存款增长共同拉动的。分明细来看，结合前面贷款分析，对公存款同比增长，推测主要是由对公贷款派生而来的；零售存款同比增长，推测主要是由定期存款增长拉动的。具体情况是否如此，待中报披露后再来详细分析。

2、经营分析

Q1分析：营业收入209.99亿元，同比增长11.73%，环比增长34.48%。其中净利息收入136.07亿元，同比下降0.78%，环比增长17.65%；非净利息净收入73.92亿元，同比增长45.48%，环比增长82.56%。业务及管理费同比增长21.34%，环比下降16.88%；信用减值损失同比增长15.28%，环比增长5.82%；税前利润114.92亿元，同比增长6.86%，环比增长119.40%；最终实现归母净利润90.42亿元，同比增长了10.01%，环比增长192.05%。

由上可以看出，营业收入同比增长主要是由非净利息收入增长拉动的，而净利息收入同比下降，表现不佳；其次，利润同比增长主要是通过营收增长拉动的。后续将详细展开分析。

1.1 净利息收入分析

分析：如上图所示，模拟资产收益率同比下降23个基点；模拟负债成本率同比提升4个基点；最终推算出净息差同比下降26个基点。

由上可以看出，净息差同比下降主要是资产收益率同比下降幅度和负债成本率同比上升共同导致的。

特别说明：以上净息差是根据模拟资产和计息负债推算出来的，主要用于分析资产收益率、成本负债率以及净息差大致变化情况。这可能与实际存在较大偏差，仅供参考，切莫作为投资建议。

1.2 非净利息收入

因财报披露信息有限，故不做详细分析。

3、不良贷款分析

3.1 资产质量

分析：如上图所示，相比去年同期，不良率同比下降了；拨备覆盖率和拨贷比同比都提升了。另外，贷款损失准备余额增量余额高于不良贷款余额增量，可以覆盖风险。

因财报披露信息有限，无法估算出新生成不良率。结合营收分析来看，信用减值损失同比增长，推测贷款减值损失可能也是同比增长的，这就是拨备覆盖率和拨贷比同比上升的原因。结合前面的资产分析来看，贷款延续了之前的扩张势头，贷款减值损失计提也随着规模扩张而增加计提，这样操作是合乎常理的。综合来看，整体风险可控。

3.2 五级分类贷款分布分析

分析：由上图看出，关注类贷款相比去年同期以及较年初都是上升的，说明资产质量未来潜在风险有上升，但整体风险可控。

4、资本充足率分析

分析：如上图所示，相比去年同期，核心一级资本充足率同比提升了0.80个百分点，这主要受利润增长补充以及资本新规带来的提升。

综上所述，通过以上分析，江苏银行2024年一季度业绩整体表现是不错的。首先，营收和利润都实现了增长；其次，结合所得税费用，投资收益和资产结构等来看，加大了非息资产配置力度，从而实现非利息收入同比大增；三是受利润补充以及资本新规影响，核充率同比提升明显，这有利未来持续扩张。但我们也需要注意到表现不佳的地方，受资产收益率下降和负债成本率共同影响，净息差下降幅度较大，导致未能通过以量补价方式实现净利息收入同比增长；其次，存款揽储压力大，已无法支持负债扩张，不得的加大其他负债配置力度，这也是负债成本同比上升的原因。

针对以上分析，接下来总结表现好的方面和不好的方面。我们先看表现好的方面，具体现在以下几个方面：一是营收和利润都实现了增长；二是其他非利息收入增长不错；三是核充率同比提升明显。

但与此同时，也要看到表现不好的方面：一是净息差同比下降明显；二是净利息收入同比下降，表现不佳；三是存款增长不佳，揽储压力增大。

以上只是个人观点和看法，切莫作为投资建议。特别提醒：你的投资你做主，我的投资我做主！