近期，五矿信托管理的多款昆明政信项目陷入逾期风波，引发了市场对城投债务风险的关注。据了解，这些项目涉及的融资方和担保方均为云南省昆明市的各类城投公司，背靠主要股东均涉及昆明市国资委。

具体来看，“恒信国兴636号”、“恒信国兴657号”和“五矿信托-恒信国兴659号-新都1号集合资金信托计划”均已逾期。其中，“恒信国兴636号”原定2024年1月28日本息到期，但目前项目本金兑付方案尚未出炉；“恒信国兴657号”原定2023年10月14日偿付本息，截至今年一季度末，仍有本金及约三分之二利息尚未兑付；“恒信国兴659号”原定2024年2月25日支付到期的2578.81万元回购价款，但回购方未按照约定履行付款义务。

值得注意的是，这些项目的融资方和担保方均为昆明市的城投公司。例如，“恒信国兴636号”的融资方为昆明交投城市投资发展集团有限公司，担保方为昆明市交通投资有限责任公司；“恒信国兴657号”的融资方为昆明城路开发经营有限责任公司，担保方为昆明产业开发投资有限责任公司、昆明市城建投资开发有限责任公司和昆明新都投资有限公司；“恒信国兴659号”的回购方为昆明新置投资发展有限公司，担保方为昆明产投、昆明城投和昆明市土地开发投资经营有限责任公司。

企查查显示，这些公司均为市管国企，背靠主要股东均涉及昆明市国资委。此外，昆明新都投资为“恒信国兴659号”回购方昆明新置投资第一大股东；昆明新都投资的第三大股东昆明发展投资集团有限公司还为“恒信国兴657号”担保方昆明城投的第二大股东。昆明发投由昆明市国资委100%全资持股。

截至目前，除昆明发投外，其余上述几家信托项目的担保方均已处于被执行人或限制高消费、票据违约状态。这无疑加大了五矿信托的回收难度，也使得投资者面临较大的风险。

针对这一情况，五矿信托表示一切以公告为准。但从目前的情况来看，昆明市的城投债务风险仍然较大。作为12个重点化债省份之一，云南化债重点在昆明，而后者的化债工作则以本地城投平台为主。昆明市共有26家发债平台，主要包括地级市平台16家、区县级平台3家、国家级园区7家。截至目前，昆明市城投平台有息债务已超过4500亿，且2024年到期债务较为集中。

在此背景下，云南省省长王予波近日发表署名文章指出，要稳妥化解财政金融风险。制定全省防范化解地方债务风险方案，政府债券本息按期足额兑付，省属企业保持公开债券市场“零违约”。

对于投资者而言，面对城投债务风险的再次暴露，应保持警惕，审慎选择投资项目。对于五矿信托来说，如何化解当前的逾期风波，保护投资者利益，也是一大挑战。