暂停三个月的IPO恢复重启后，首单上会企业马可波罗本来是很幸运的，哪知被投资者挖出了问题，现被交易所暂缓审议，在事情清晰后再开展后期工作。

缘由这家瓷砖公司在2022年和2023年间突击分红超8亿，而该公司计划上市募集资金高达31亿，部分资金还将用于偿还债务，该公司负债率82%，年报、季报业绩连续下滑，投资者反响较大，暂缓是对市场和投资者负责。

交易所给出的暂缓原因是：考虑报告期内公司营业收入和利润都出现一定下滑等实际情况，需要在现在基础上进一步确认以及坏账准备计提等影响业绩的不确定因素是否继续。

暂缓出现业绩下滑等问题的企业IPO审议，这对市场构成利好，说明对IPO的质量和标准不会动摇。同时市场还传来了另一个利好消息，10月8号后程序化交易新规施行。

程序化交易，是指通过计算机程序自主生成，或者下达指令在证券交易所进行证券交易的行为。

为公平起见程序化交易一般要先报备，后交易，并对其实行实时监控，发现异常交易时要对其数据行踪等重点监控。明确将程序化交易相关的技术系统、交易单元、主机托管、交易信息系统接入等监管要求。

之前应该是抽查式监管，如果三大指数没有异常，就任其自由发挥，如果发现异常就逐一排查，大数据时代只要用心是很容易发现的。

去年下半年及今年1月和2月初，是程序化交易做空的巅峰时期，融券借出证券、转融通借出证券、股指期货频繁交割、私募量化甚至把基金持仓股票都借出去了，大盘资金每天以四五百亿净流出，买不完，永远买不完的感觉。

机器与人的交易，一个指令可以把你割得干干净净，后来发现空头有点肆无忌惮了，到了控制的时侯，所以对融券及转融通以及高频量化做了限制，大盘才得以回暖反弹。

现在为了市场长期健康发展，为了交易更加公平透明，程序化交易新规正式发布，并于10月8号起实施，空头还有5个月时间，到时就只能按新规交易了，这对市场构成长期利好，今后大盘再也不会是天天净流出状态了。