娃哈哈为何至今不上市？很多人一直把这一点认为是娃哈哈让人尊敬的地方。宗庆后也曾经说过，娃哈哈不差钱，光是在银行就躺着上百亿的现金。

娃哈哈不缺钱，确实是不上市的一个原因。不过这年头很多公司不缺钱，也是选择上市，比如说曾经的顺丰、农夫山泉这些公司。

华为至今也没有上市。可是华为不上市难道就是因为上市是骗人的这样的极端言论么？股市虽然存在一些乱象，可是资本市场确实提高了资金的周转，活跃了经济。或者从另外一个角度来说，一家公司如果大到华为、娃哈哈这样，上不上市有的时候就不是自己决定的。

国家要发展资本市场，那就需要股市上有更多的优秀公司，因此从官方的角度来说，他们肯定是希望华为、娃哈哈这样的公司上市。

如果你认为宗庆后不上市，也是认为资本市场的骗人的，那就大错特错了。宗庆后当年也曾经有上市的想法，不过据说当时没有成功。哪怕是前几年，宗庆后接受采访的时候也说了，娃哈哈并没有说永远不上市，如果有合适的机会也可以去试试。

2013年以来，娃哈哈营收开始下滑，从巅峰的780多亿下滑到了如今的500亿左右，一度还跌到了400来亿。在这样的情况下，娃哈哈内部肯定不会不考虑上市。另外娃哈哈的股权非常复杂，员工持股占比不少，这些人肯定想公司上市，然后可以早日变现自己的股份。

那么从官方的角度，或者从员工的角度来说，他们都希望娃哈哈上市，那么为何娃哈哈却至今没有动静呢？或许娃哈哈负责是股权体系才是关键。

很多人都知道的杭州娃哈哈集团并不是娃哈哈最顶层的公司。这是什么意思呢？一般来说，公司的架构都是如此，股东们通过自己的持股平台持有一家核心公司，然后这家核心公司下面再设立各个子公司，发展不同的业务。

可是这娃哈哈却不是如此。杭州娃哈哈集团也不过是娃哈哈体系里面的一家平行公司。娃哈哈体系的很多业务都是在杭州娃哈哈集团之外的，这些业务的复杂程度，外人根本无法理清。

很多人都知道的杭州国资持股的就是杭州娃哈哈集团，这家公司的另外两个股东是娃哈哈的员工持股会跟宗庆后家族。可是在这个公司之外，还有很多平行公司，比如说为娃哈哈做代工的宏胜饮料，这家公司每年营收超过百亿，可是股东就是娃哈哈家族自己跟一家外资公司。

另外很多平行的股东中并没有上城区国资的背影，而且宗庆后家族跟员工持股会的持股比例也有许多不同。这样复杂的股权结构就是阻碍上市的最大问题。

如果要上市，娃哈哈必须有一个主体，可是如今娃哈哈内部却缺乏这样一个可以上市的主体。如果要娃哈哈要上市，第一步就是要成立一个上市主体，然后置换股权。可是这个置换股权又涉及资产清算，跟估值的问题。

另外员工持股大会能否合规也是一个问题。因此娃哈哈这个体系里面数以百计的公司，互相控股，这才是阻止上市的最大原因。

其实一个企业家做到宗庆后跟任正非这个位置，如果单纯认为股市就是骗人的因此不上市，那肯定是不可能的。他们不会如此极端去认知问题。股市并不骗人，则是有的人利用股市出来骗人而已。

当然娃哈哈如今最大的问题，并不在于上市不上市，而是他们需要新的产品，也需要让品牌重新焕发活力。如今娃哈哈很多产品都是老化严重，在包装设计、口味上、广告推动上面都已经跟不上时代了。

如今宗庆后已经去世，宗馥莉接手，或许就是好的时机，至于未来可以发展成什么样子，我们还得拭目以待。