本周是美股科技巨头密集发布2024一季度财报的日子，在Meta周三率先公布第一季度报告后，投资者对其前景有所怀疑，导致该股在延长交易中下跌了19%。

谷歌：AI渐入正轨

不过谷歌的股东应该可以暂时透一口气了：在本周四发布的财报中，人们一度担心其核心谷歌广告业务的增长以及该公司从AI的巨额投资中获利的能力。至少就目前而言，该公司算是消除了资本市场的担忧。

根据财报，谷歌母公司Alphabet（以下为了方便直接称谷歌）2024一季度总营收805.4亿美元，较上年同期的697.9亿美元增长15%，是自2022年初以来最快的增长速度，超过预期的790.4亿美元。

至于分业务收入，也有很多可圈可点之处：

1）谷歌广告业务稳健复苏，谷歌广告收入616.6亿美元，超过预期的601.8亿美元。其中，谷歌搜索及其他收入461.6亿美元，超过预期的449.8亿美元。YouTube广告收入为80.90亿美元，较上年同期的66.93亿美元增长21%，高于预期的77.3亿美元。谷歌网络收入为74.13亿美元，较上年同期的74.96亿美元下降1%，低于预期的75.2亿美元。

作为未来成长标志的谷歌云，该季度也在加速增长，当季收入95.7亿美元，同比增长28.4%，高于预期的93.7亿美元。增速环比提速。

OtherBets业务营收为4.95亿美元，较上年同期的2.88亿美元增长72%，高于预期的3.72亿美元；

营收如此亮眼，净利润更是一片靓丽：该季度净利润为236.6亿美元，较上年同期的150.51亿美元增长57%，高于预期的199亿美元。

2024一季度公司资本支出为120亿美元，高于一致预期的103亿美元，这主要是因为在基础设施方面进行了大量投资，其中服务器占比最大，其次是数据中心。

关于谷歌在线广告未来的前途问题一直存在，因为最大的收入来源仍然是搜索，随着OpenAI的ChatGPT等新的生成式AI服务为消费者提供获取信息的新方式，搜索正面临压力。不过首席财务官波拉特（Ruth Porat）表示，对广告业务的势头感到非常满意，搜索有广泛的增长。

谷歌股价在盘后交易中上涨了12%，使该公司的市值重回2万亿美元。在报告发布之前，该股今年上涨了12%，领先于纳斯达克综合指数，但落后于一些大型科技公司同行，如Meta、英伟达和亚马逊。

第一季度业绩显示，在经历了艰难的2022和2023之后，谷歌的核心广告业务正在重新加速，此前客户在广告支出方面有所减少，以应对利率上升和通胀担忧。

增长，遍布整个数字广告市场：正如Meta财报，第一季度总营收增长27%，为2021年以来最快增速，同期Snap营收增长21%，创下2022年初以来的最高水平。

自去年以来，谷歌一直在疯狂削减成本，因为预计广告增长放缓，AI支出增加，去年竞争迅速增长。该公司还经历了一系列与匆忙推出各种AI产品有关的明显失误。

在谷歌此次收益报告发布之前，还有其他怀疑其前景的理由，其中之一便是表现不佳同行的“衬托”：Meta盘后股价大跌的教训就在几天之前！

怎么回事？Meta首席执行官扎克伯格在投资者电话会议上表示，他计划花费数十亿美元投资于AI和元宇宙等领域，不过Meta公司98%的收入都依靠广告。AI距离盈利依然遥遥无期：一季度“元宇宙”的Reality Labs营收4.4亿美元，亏损“只有38.5亿美元”。

相比之下，虽然与Meta一样，谷歌也在向AI投入资金。但它的投资正在转化为业绩！谷歌云的收入同比增长28%，达到95.7亿美元，超出了预期。营业利润翻了两番多，达到9亿美元，这表明，在向该业务投入资金多年以跟上亚马逊和微软的网络服务后，谷歌云的盈利终于走上正轨了！

上个月，Alphabet宣布了一套产品，包括VertexAI，这是一款无代码控制台，供企业公司构建自己的AI代理。

谷歌首席执行官皮查伊（Sundar Pichai）在周四的财报电话会议上表示，他已经看到“早期确认”该公司可以使用AI来扩展搜索功能，并引用了在美国和英国的推出。他表示，该公司可以在未来几个季度在将资本支出管理在合理水平的同时，将AI工具变现。

之前Meta盘后股价之所以大跌，部分原因是二季度资本开支预期大幅上调，引发市场对成本“失控”的担忧，但谷歌显然是另外一套逻辑！

根据财报，谷歌一季度的资本支出为120亿美元，主要用于投资服务器和数据中心。波拉特表示，未来几个季度的支出水平将相似，这反映了该公司对其AI投资的信心。

而皮查伊也表示，第一季度的业绩反映了搜索，YouTube和谷歌云的强劲表现。谷歌在AI研究和基础设施方面具有领导地位，以及全球产品配置，因而在下一波AI创新浪潮中处于有利地位。

今年4月初，有外媒报道称，谷歌搜索正考虑对由生成式AI驱动的新高级功能收费，这将是该业务有史以来最大的一次变革。知情人士表示，谷歌或将在高级订阅服务中添加某些AI搜索功能，工程师们正在开发部署这项服务所需的技术，但公司高管尚未就是否或何时推出这项服务做出最终决定。

为了显示公司对其财务状况的信心，谷歌宣布了其有史以来首次每股20美分的季度股息，并计划今后支付季度现金分红。还计划再回购700亿美元的股票。

财报还显示，经历数波裁员后，谷歌员工人数已经从去年同期的190711人降到了180895人。据外媒，就在上周三，谷歌还表示正在裁员，但没有透露具体规模，只是强调此次裁员并非全公司范围内。

随着第一季度业绩的公布，谷歌现在必须跟上更高的期望，随着竞争对手推出更多的生成式AI产品，这种期望只会增加。作为行业的“领头羊”，谷歌现在面临着很大的压力。

负责搜索的高级副总裁拉加万（Prabhakar Raghavan）最近表示，他敦促员工提高工作效率。目前公司正处于新的成本现实中，通过生成式AI，公司在机器上花费了大量资金，传统模式的增长正在放缓，进入世界的新设备数量早已今非昔比。

微软：加大“氪金”力度

和谷歌支出稳健形成鲜明对比的是，微软正在以至少自2016年以来最快的速度增加支出。甚至可能还不够。

根据财报，微软2024年第一季度营收为618.58亿美元，同比增长17%，不计入汇率变动的影响同样为同比增长17%；净利润为219.39亿美元，同比增长20%。盘后股票上涨4%。

在这波AI热潮中，微软不断在加码。受此影响，公司资本支出从上一季度的115亿美元增至140亿美元，比分析师131.4亿美元的预期高出近10亿美元。

该公司的支出速度远远快于收入增长的速度，不过据外媒援引业内人士分析，即使这些投资发挥了作用，微软仍然缺乏数据中心基础设施，特别是用于部署AI模型的基础设施。微软首席财务官胡德（Amy Hood）在该公司的财报电话会议上表示“对基础设施的需求超过我们的供应”。

微软确实需要越来越多的计算来运行繁重的工作负载，将生成式AI功能添加到他们的产品中——诸如Teams通信应用程序、Bing搜索引擎等。

微软并不是唯一一家面临供应挑战的AI硬件供应商。作为用于训练和部署生成式AI模型的处理器No.1，来自英伟达的供应一直非常紧张。就连主要客户之一微软，如今也有“巧妇难为无米之炊”，被“卡脖子”的恐慌。

据外媒报道，微软设定了内部目标，计划到今年年底前囤积180万块AI芯片。这意味着微软希望在2024年内，将公司所持有的GPU数量增加两倍。有知情人士透露，到2027年上半年，微软预计将在GPU和数据中心上花费约1000亿美元。

在2024年第一季度，微软的Azure云收入增长了31%，其中AI的收入增长了7%。Hood表示，产能问题可能会影响AI的业绩，并将在下一个季度产生影响；供应限制意味着微软在推理阶段出租给客户部署模型的可用容量减少。

Azure是微软未来的关键，每个季度贡献数百亿美元的收入，增长速度快于公司的大多数其他部门。在Azure中，AI服务是一个亮点，吸引了新客户，因为正如上文所言，微软正在亚马逊和谷歌竞争网络服务。

Hood表示，本季度资本支出将“大幅”增加，主要用于云基础设施。她呼吁在7月1日开始的新财政年度增加资本支出。微软打算扩大规模，以满足客户对云和AI产品日益增长的需求。

Meta、谷歌、微软竞相进军人工智能，别忽略了最后可能的赢家——“卖铲子”的英伟达，周四逆势上涨3.71%，盘后上涨1.92%。

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